截至2025年11月14日收盘，广钢气体（688548）报收于12.88元，较上周的13.37元下跌3.66%。本周，广钢气体11月10日盘中最高价报13.66元。11月13日盘中最低价报12.71元。广钢气体当前最新总市值169.94亿元，在电子化学品板块市值排名5/34，在两市A股市值排名1133/5165。

本周关注点

• 来自机构调研要点：电子大宗气体业务占主营业务收入77.1%
• 来自机构调研要点：前三季度氦气销售数量同比增长33%
• 来自机构调研要点：公司已具备支撑国内半导体重点客户氦气需求的供应链能力
• 来自机构调研要点：Super-N 50K装备在北京项目投产，下一代70K、100K级别装备正在规划中
• 来自机构调研要点：公司获得国内9座12寸晶圆厂电子大宗现场制气项目

公司目前电子大宗气体业务占主营业务收入77.1%。公司在过去各年度所获得的业务占电子大宗气体新增市场份额占比在24.6%至48%区间，预计2025年仍将获得良好的市场份额表现。

前三季度公司氦气总体销售数量同比增长33%，其中电子大宗现场制气客户用量增长53%。公司自2020年起布局电子大宗氦气领域，目前已具备支撑国内半导体重点客户氦气需求的供应链能力。

2025年7月公司杭州智能装备基地投产并成功交付首套自研自制的Super-N 30K超高纯制氮装备，近期在北京电子大宗现场制气项目投产最新一代Super-N 50K装备。公司已在规划下一代70K、100K级别的装备。数字孪生技术在广州某项目应用进展顺利。

随着先进制程演进，半导体工厂对电子大宗气体需求从数千方级提升至数万方级。公司装备技术处于行业前列，与国际主流企业同步，并逐步提升产能上限。

公司与卡塔尔签订氦气长期供应协议，作为长期稳定供应链保障。俄罗斯氦气受地缘因素影响，常作为补充货源用于非重要应用场景。公司通过多元化气源、工艺研发及4K温区液氦冷箱配置提升供应链韧性。

国内电子大宗气体市场“1+3”竞争格局预计将持续。公司已获得国内9座12寸晶圆厂电子大宗现场制气项目，今年亦获得多个新项目订单，凭借稳定运营和技术迭代赢得客户复购。

公司在2024年末调整组织架构，提升管理效率。若干电子大宗现场制气项目产能爬坡及新项目投产推动Q3毛利率同比上升。财务费用波动因去年闲置募集资金配置固收凭证收益计入投资收益科目所致，整体现金管理收益稳定。加权人均产值维持在220万左右。

前三季度电子大宗气体在主营业务收入占比77.1%，其中现场制气占比61.6%，零售气体占比15.5%；通用工业气体收入占比22.9%，其中现场制气占比4.3%，零售气体占比18.6%。

公司电子特气项目正推进中。潜江C4F6项目处于工艺调试阶段；上海电子级氯化氢项目施工接近尾声，预计年底前完成工艺验证；合肥溴化氢项目已进入设备安装阶段，按计划推进。

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