7月9日，A股半导体板块全线爆发，多只半导体相关ETF集体涨停。尽管半导体板块近期经历调整，资金却持续逆势加仓，多只产品本月以来获得100亿元以上资金净流入。机构认为，近期调整更多是情绪层面的结构性再平衡，产业长期向好格局未变。AI仍是当前共识度最强的方向，半导体设备、存储等细分赛道有望持续受益。

半导体ETF掀起涨停潮

7月9日，A股半导体板块全线爆发，科创芯片ETF广发、科创半导体设备ETF鹏华、半导体设备ETF华夏、半导体设备ETF易方达、芯片ETF广发等多只芯片ETF集体涨停。

7月以来，尽管半导体板块出现较大调整，但多只相关ETF仍持续获得资金净流入。Choice数据显示，截至7月8日，半导体设备ETF易方达7月以来份额增长86.73亿份，按照4.32元成交均价计算，合计获得374.31亿元资金净流入。

科创半导体ETF华夏和芯片ETF华夏分别获得359.41亿元、268.95亿元资金净流入。此外，半导体ETF国联安、半导体设备ETF华夏也均获得100亿元以上资金净流入。

短期调整不改长期向好趋势

诺安基金表示，近期全球市场尤其是科技股波动明显加大，本质是资金围绕全球资本开支预期及产业边际变化展开的多空博弈。该机构认为，尽管短期扰动加剧，但产业基本面长期向好的格局并未改变，近期因部分“噪音”引发的市场波动，反而可能成为中长期的布局窗口。

整体来看，诺安基金判断，近期的调整更多是市场借助短期利空因素进行的一轮结构性再平衡，并非行情核心逻辑发生切换所引发的系统性风险，其扰动影响将更偏向情绪层面和结构层面。在配置策略上，将继续坚守景气主线，等待半年报业绩的验证。其中，AI仍是当前市场共识度最强的方向；部分先进制造板块，如AI上游设备、电池储能、船舶等领域的景气预期也有上修空间。

展望后市，华夏基金认为，判断半导体行情的持续性，应把握三条核心线索：一是海外AI资本开支能否继续扩张，重点跟踪亚马逊、微软、谷歌、Meta等巨头的季度资本开支指引及算力租赁价格走势。只要AI投入维持高位，硬件需求的基本盘就不会动摇；一旦开支增速放缓或算力需求降温，全球科技估值将面临重估。

二是海内外科技龙头财报的实质表现。海外方面，需关注云业务增速、自由现金流及AI投入产出效率；国内方面，则应留意中芯国际等龙头企业的营收增速、毛利率和产能利用率。唯有财报持续验证需求真实、盈利扎实，行情才具备持续性。三是长鑫科技上市后的市场表现，以及后续设备招标的推进情况。

在宏利投资看来，半导体行业长期发展逻辑由结构性需求增长、持续产业资本投入、多元化细分赛道机会共同支撑。与过往投机属性更强的周期性行情不同，本轮行业增长建立在实体基建落地、具备商业化落地场景的终端需求之上，行业发展基础更加稳固。行业增长红利已扩散至全产业链，算力芯片、存储、电源管理、通信连接、半导体设备各细分赛道均能同步受益，投资选择不再高度集中于少数行业龙头。

“尽管行业仍存在周期性波动、外部宏观不确定性等风险，但半导体产业长期成长逻辑清晰稳固，仍将持续引领全球下一阶段科技创新，在全球经济发展中承担核心支柱作用。”宏利投资称。

作者：王彭