截至2026年7月17日收盘，希荻微（688173）报收于13.02元，较上周的18.17元下跌28.34%。本周，希荻微7月13日盘中最高价报18.44元。7月17日盘中最低价报13.0元，股价触及近一年最低点。希荻微当前最新总市值54.05亿元，在半导体板块市值排名157/177，在两市A股市值排名2791/5199。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司车规业务2026年第一季度同比增速较快，新增多家头部车企定点项目。
• 来自机构调研要点：诚芯微已实现100%并表，预计对公司营收规模及综合毛利率产生正向拉动。
• 来自机构调研要点：公司高性能电源管理芯片切入Meta等I眼镜供应链，I端侧布局取得实质进展。
• 来自机构调研要点：TO HI继承戴祖渝股份，表决权已委托行使，控制权结构清晰稳定。
• 来自机构调研要点：公司通过“国内+国际”双循环供应链策略，产能可匹配订单需求。

问：请公司第一大股东和实际控制人的关系？股权继承是否存在风险？

答：公司第一大股东戴祖渝女士系原共同实际控制人之一，于2025年5月逝世。经公证，其所持公司股份由长子TO HI依法继承。目前股份继承过户尚未完成，但表决权已依法委托TO HI行使。TO HI与唐娅的一致行动协议持续有效，公司控制权结构清晰、稳定，不存在因继承事项导致控制权变更的风险。

Q近期董监高及股东减持引发市场关注，公司如何看待？

公司近期披露的减持计划主要来自于IPO前的财务投资机构及公司高管基于自身资金需求的安排，均严格履行预披露义务，减持比例较小，属资本市场正常行为。实际控制人TO HI与唐娅未披露任何减持计划，核心技术人员保持稳定，短期交易行为不影响公司长期基本面。

Q公司境外业务收入占比较高，背后的业务逻辑是什么？

公司境外收入占比较高主要由三大因素驱动：一是通过高通等国际主芯片平台参考设计切入全球头部品牌供应链，客户多采用境外主体结算；二是收购韩国公司Zinitix，其传感器业务主要分布于境外市场；三是部分境内客户通过香港子公司采购以便利外汇结算。若按终端客户所在地划分，公司产品主要服务于中国及全球主流消费市场，并非单纯“出口依赖”。

Q请问公司对海外子公司Zinitix的管控情况如何？

公司对Zinitix已实现全面、深度的有效管控：2026年4月通过美国希荻微参与定增，合计持股达47.62%，控股地位巩固；已派驻董事及关键管理人员，纳入集团全面预算管理；推动深圳代表处与总部团队联合办公，实现“韩国研发+中国市场”与“中国产品+海外渠道”双向赋能。

Q目前半导体产能紧张，公司的产能保障情况如何？

公司采用Fabless模式，晶圆制造与封装测试委托第三方完成。面对成熟制程8英寸产能偏紧局面，公司通过与境内外主流厂商建立长期合作及“国内+国际”双循环供应链策略，供应商资源充裕，整体产能可匹配下游订单，无重大交付瓶颈。

Q公司车规芯片的产品布局及最新进展如何？

公司车规芯片产品涵盖车规级DC/DC芯片、LDO稳压器、高低边开关驱动芯片及车载摄像头PMIC等，主要应用于智能座舱与车身控制领域。2026年第一季度车规业务同比增速较快。诚芯微于2026年3月成为子公司，补充车载充电方案产品线。目前已新增多家头部车企定点项目，预计随车型SOP将步入持续放量期。

Q公司在I领域的布局有哪些实质性进展？

公司在I领域的布局涵盖“端侧”与“云端”：高性能电源管理芯片已切入I手机及I眼镜供应链，进入雷鸟、亿境、夸克及Meta等头部品牌；针对PC及服务器GPU供电需求，推出大电流POL芯片系列，10-20A产品已向国内信创客户出货，20-50A产品正配合客户进行系统级验证。

Q相比国内友商，公司的核心竞争优势体现在哪些方面？

公司差异化优势包括：是国内少数进入高通、联发科主芯片参考设计的电源管理芯片厂商，技术对标国际大厂；车规级产品通过AEC-Q100认证并在主流车企前装量产；在I算力领域前瞻性布局数据中心与高性能计算赛道；通过并购整合在音圈马达驱动、触控及触觉反馈芯片领域形成技术互补，构建平台型模拟芯片设计能力。

Q消费电子周期波动较大，公司如何应对并保证业绩？

公司依托高通平台认证持续导入全球知名品牌客户，提升份额。2026年第一季度营收同比增长41.50%，归母净利润亏损同比收窄71.98%，减亏趋势明确。同时加速向汽车电子、I算力等高壁垒领域转型，高毛利产品占比提升，盈利结构优化，抗周期能力增强。

Q请问诚芯微的业绩承诺完成情况如何，是否存在商誉减值风险？本次收购预计对公司财务报表的影响？

诚芯微2025年业绩承诺完成率达102.81%。业务整合顺利，暂未发现商誉减值迹象。自2026年第二季度起已实现100%并表，预计将对公司营收规模及综合毛利率产生正向拉动，具体数据以定期报告为准。

Q请问公司最新一期股权激励的目标如何设置？

公司2026年股权激励首次授予的业绩考核目标是以2025年营业收入为基数，2026-2030年营业收入增长率分别不低于8%/16%/24%/32%，阶梯化设定相对稳健，确保激励可达性与员工绑定。

Q请问公司后续在研发投入上的规划是怎样的？

研发创新是公司核心驱动力。上市以来研发投入占营收比例保持高位，研发人员占比约60%。未来公司将重点聚焦I等前沿领域，通过高研发投入构筑技术护城河，确保在高端模拟芯片及数模混合芯片国产替代进程中保持领先地位。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。