PCB含量第一的ETF竟然是它？
用一句话总结近期的市场，那就是：科技领涨A股，PCB领涨科技。4月1日至6月17日，中证印制电路板指数累计涨幅高达112%。
PCB就是“印制电路板”的英文缩写，简单来说就是电子设备的“骨架”，AI服务器要运转，先要在PCB上完成芯片的组装和高速互联。在AI推理需求爆发催化下，PCB正迎来“量价齐升”的超级周期。
然而，很多投资者面临“幸福的烦恼”：PCB概念股众多，不知道怎么选，而多数科技类ETF的PCB权重不过个位数，那要怎么捕捉这波行情呢？
事实上，市场上还真有一个指数具备较高的PCB含量。按照成份股是否属于中证印制电路板指数（932666）的口径来划分，成长ETF易方达（159259）跟踪的国证成长100指数中PCB含量高达20.2%，在全市场有ETF跟踪的指数中排名第一。若叠加光通信、AIDC电源、存储等，成长100指数对整个海外算力链的暴露度超过55%。4月以来，截至6月17日，该指数累计涨幅超60%。
| 表：国证成长100指数前十大成份股 | ||
| 证券名称 | 权重 | 相关概念/行业 |
| 中际旭创 | 12.6% | 光模块 |
| 东山精密 | 10.3% | PCB+光膜块 |
| 中国船舶 | 6.8% | 全球大型船舶制造 |
| 源杰科技 | 6.6% | 光芯片 |
| 亨通光电 | 4.8% | 光纤光缆 |
| 拓荆科技 | 3.6% | 薄膜沉积设备 |
| 生益科技 | 3.4% | PCB覆铜板 |
| 剑桥科技 | 2.4% | 光模块 |
| 中矿资源 | 2.3% | 锂矿 |
| 麦格米特 | 2.3% | AI数据中心电源 |
| 合计 | 55.0% |
注：指数成份股及权重数据来源指数直通车小程序。
看到这里，大家可能会心生疑问：最近CPO、PCB等加速走高，所以成长100涨得好，如果这些概念以后不再是主线，这只指数是不是也就不再强势了？
国证成长100指数之所以能精准卡位市场风口，根源在于它独特的编制方案。
传统成长指数的筛选逻辑通常是“回头看”——看过去几年的营收增速、利润增速，选出历史上成长性最好的公司。这种方法可能存在的问题在于历史高增长不等于未来高增长。例如新能源赛道在经历了2021-2022年的业绩爆发后，增长明显放缓，但很多成长风格指数仍然重仓这些“过去的成长股”。
国证成长100指数的做法截然不同。它在选股时将成长得分的75%权重给了“未来”维度，其中“未来短期”指标占25%，主要是看一致预期净利润三个月环比变化，“未来长期”指标占50%，包含一致预期两年净利润复合增速和一致预期次年ROE变化。
图：国证成长100指数选股逻辑
换句话说，成长100选的不是“谁过去长得快”，而是“谁未来会长得快”。这种前瞻性选股逻辑使得指数能够在行业景气拐点到来之前，提前完成仓位切换。回顾指数成立以来的行业权重变迁，成长100指数完成了从电子到有色、新能源，再到AI算力的行业切换，保持了与产业趋势同步的敏感度，
所以，回到刚才的问题，如果CPO和PCB的盈利预期出现拐点，指数的选股机制也会自动寻找下一个正在酝酿的成长方向。
成长ETF易方达（159259）是目前市场上唯一跟踪国证成长100指数的ETF产品，年内规模已增长超4倍，是布局A股高成长赛道、捕捉产业风口轮动的便捷工具。
投资者可通过微信“指数直通车”小程序随时查询成长100指数的详情以及与其他指数的对比分析，相关ETF也可在小程序上一键交易。
指数直通车小程序
来源：易方达基金
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