截至2026年7月24日收盘，国力电子（688103）报收于72.6元，较上周的82.8元下跌12.32%。本周，国力电子7月20日盘中最高价报85.7元。7月21日盘中最低价报67.8元。国力电子当前最新总市值69.2亿元，在其他电子板块市值排名17/33，在两市A股市值排名2270/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：真空电容器已批量导入中微公司、北方华创等头部半导体设备企业。
• 来自机构调研要点：大功率磁控管实现小规模批量供货，绑定头部MPCVD设备厂商。
• 来自机构调研要点：新能源板块构建国内外优质客户体系，覆盖主流整车及电控企业。
• 来自机构调研要点：防务业务产品交付稳定，新品研制有序推进。
• 来自机构调研要点：公司深度布局可控核聚变等国家大科学工程领域。

问：真空电容器作为匹配器核心器件，目前在半导体设备环节如刻蚀、薄膜沉积等的国产替代进度如何？主要导入哪些头部射频电源与设备厂商？

答：公司真空电容器是半导体设备中匹配器的核心元器件，对标瑞士Comet、日本明电舍等公司的进口产品。目前产品已批量导入恒运昌、英杰电气等国产头部射频电源厂商，以及中微公司、北方华创等头部半导体设备企业，覆盖刻蚀、薄膜沉积、等离子清洗等环节。随着半导体设备元器件国产替代进程加速，公司产能持续释放，半导体业务收入及占比稳步提升，进口替代空间广阔。

Q2公司大功率磁控管在MPCVD设备上的核心应用场景及优势，下游客户导入情况如何？

大功率磁控管是MPCVD设备的核心器件，为设备提供稳定大功率微波能量。应用场景覆盖人造钻石、功率器件散热、第四代半导体、光学声学等高端精密场景。公司是国内少数可稳定量产大功率MPCVD设备磁控管的企业，致力于打破海外产品长期垄断格局，持续推进MPCVD设备核心器件的国产化替代。业务推进稳步有序，已实现小规模批量供货，客户端深度绑定头部MPCVD设备厂商。

Q3公司新能源板块整体业务推进进度、核心下游客户结构，以及中长期规划？

新能源板块是公司营收基本盘，整体业务推进节奏稳定。高压直流接触器交付稳定、客户粘性较强；新一代多合一模块化高压控制盒、轻量化配电装置等高端集成产品已实现批量供货，目前已构建完善的国内外优质客户体系，覆盖国内主流整车、电控及电池头部企业，同时落地海外高端车企供应链；风光储领域已成功进入阳光电源、特变电工等行业龙头供应链，市场口碑与行业认可度持续提升。整体来看，新能源行业扩容趋势明确，公司产品迭代与市场拓展节奏匹配行业需求，具备持续迭代的业绩成长潜力。

Q4公司防务板块的核心产品及业务进展如何？

公司防务业务属于高壁垒、高稳健性、高附加值的核心战略板块，盈利能力突出。核心产品陶瓷高压真空继电器、特种控制盒等，性能对标国际先进水平，有效实现关键器件自主可控。目前产品交付稳定、客户粘性极强，原有配套项目持续稳健供货，同时新品研制工作有序推进，后续将逐步进入批量交付阶段。

Q5公司在大科学工程领域的布局、配套产品？未来成长空间怎么看？

公司深度布局国家大科学工程领域，核心产品有氢闸流管、速调管、磁控管等，广泛应用于可控核聚变、散裂中子源、粒子加速器等国家级大科学装置。该板块属于高技术壁垒、高战略价值赛道，目前增长势头良好，是公司长期技术深耕、卡位高端前沿科技领域的核心战略方向，伴随国家大科学基础设施持续建设与技术迭代，拥有广阔的中长期发展空间。

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