12月2日，广州安凯微电子股份有限公司（简称：安凯微）发布公告拟以3.26亿元现金收购思澈科技（南京）有限公司（简称：思澈科技）85.79%股权，交易完成后思澈科技将成为安凯微控股子公司。

在物联网终端设备持续扩容、AI+产业深度融合的行业背景下，这场聚焦超低功耗物联网芯片领域的收购，不仅彰显了双方在资产、技术与市场层面的高度契合，更暗藏安凯微突破业务边界、打造第二增长曲线的战略野望。

技术硬核+生态成熟的超低功耗芯片新锐

思澈科技作为专注于高性能、超低功耗物联网芯片设计的创新企业，具备堪称优质的核心资产与发展潜力。其核心团队阵容强大，由原紫光展锐首席运营官领衔，汇聚了来自Marvell、Broadcom等头部企业的资深IoT芯片人才，拥有丰富的芯片开发经验，覆盖研发、量产、销售全产业链环节，形成了难以复制的人才壁垒。

技术层面，思澈科技构建了差异化竞争优势：创新采用基于Arm Cortex-M33 STAR-MC1的大小核异构SoC架构，如旗下产品SF32LB58-MOD，主频240MHz的高性能运算大核与最高工作频率96MHz的超低功耗小核组合，配合最高3.7MB SRAM与64MB PSRAM配置，实现了高性能计算与长续航的完美平衡，可在电池供电场景下流畅运行多种轻量级AI算法。同时，其全自研GPU ePicasso与原生硬件无损压缩eZip技术为业界首创，顶级超低功耗双模蓝牙5.4模块在灵敏度、发射功率等关键指标上表现突出，形成了覆盖芯片架构、核心模块、无线协议的完整技术体系。

思澈科技的稀缺价值与未来成长预期

市场落地方面，思澈科技已实现规模化量产突破，产品成功进入小米、OPPO、MOTO、荣耀亲选、Keep等一线品牌供应链，搭载其芯片的智能穿戴设备（如Keep Watch Pilot 1、OPPO/一加Nord手环）、智能终端（如奇瑞捷途车控手表、小智AI聊天机器人）已实现批量出货，同时通过开源生态布局积累了广泛白牌客户资源，形成了品牌与长尾市场双轮驱动的格局。

全链条协同互补，释放1+1>2整合效能

安凯微与思澈科技在超低功耗物联网芯片领域的业务协同基础深厚，从产品、技术、客户、供应链到激励留才的全维度互补，将构建更为完整的产业竞争力。

产品维度：丰富矩阵，拓宽应用边界

安凯微深耕物联网智能SoC芯片二十余年，已形成覆盖物联网摄像机芯片、HMI芯片、BLE芯片的多元产品体系，其AK39系列等视觉SoC芯片在高清视频处理领域处于国内领先地位，支持100万像素至8K像素全分辨率覆盖，2023年-2025年物联网摄像机芯片出货量稳定在5000万颗以上并稳定增长，预计在全球家用摄像机芯片市场占有率超20%。

而思澈科技的产品聚焦智能穿戴、健康设备、工业仪器仪表等新兴场景，双方产品应用领域高度互补。

收购完成后，安凯微将快速补齐在智能穿戴等消费电子领域的产品短板，形成“安防+穿戴+工业”多场景覆盖的产品矩阵，进一步拓展在物联网终端市场的渗透率。

安凯微收购思澈科技协同预期

技术维度：优势叠加，强化核心壁垒

安凯微在ISP技术、机器学习技术、射频电路设计等方面积累了60余类自主IP，自研率超75%，12nm FinFET工艺的落地更提升了其高端产品竞争力；思澈科技则在大小核异构架构、低功耗AI算法、开源SDK开发等方面形成独特优势。

双方技术的深度融合，既能让安凯微的高清处理与AI算法能力赋能思澈科技的穿戴设备产品，又能借助思澈科技的超低功耗架构与无线连接技术优化自身安防、工业芯片的功耗表现，同时通过开源生态与闭源产品的模式组合，满足不同客户的定制化需求。

客户与供应链：资源互通，扩大市场覆盖

客户层面，安凯微已进入中国移动、TP-LINK、熵基科技、安居宝等企业供应链，侧重B端工业与安防场景；思澈科技则手握小米、OPPO、Keep等消费电子品牌资源，主打C端消费场景，双方客户群体的高度互补将实现从B端到C端的全场景覆盖。供应链层面，安凯微作为上市公司与专精特新“小巨人”企业，具备成熟的供应链管理体系与规模化采购优势，可有效降低思澈科技的生产与物流成本；而思澈科技在消费电子领域的供应链经验，也将助力安凯微拓展消费级芯片市场的供应效率，形成双向赋能的供应链网络。

留才维度：少数股权锁定核心人才，夯实长期信心

本次并购在交易结构上体现了半导体行业“老股东本金退出”的惯例。安凯微以3.26亿元收购思澈科技85.79%股权，创始团队保留14.21%股权，并与2026–2028年业绩及核心人员稳定性挂钩：若净利润为正且关键人才留任，安凯微将按15倍PE动态估值收购剩余股权；若业绩为负，则创始股东须零对价转让。

差异化估值令早期投资人保本退出体现市场对思澈科技技术实力的认可，契合芯片设计企业“重人才、轻资产”的逻辑。保留少数股权并非仅为财务审慎，更彰显双方对“1+1>2”协同效应的信心——安凯微看重思澈在超低功耗、无线连接及消费电子生态的优势，思澈则认可安凯微在视觉处理、B端客户和供应链的能力。这种“控股权+共创权”的治理模式，为产品融合、技术共研与客户协同奠定制度基础，推动整合从物理叠加走向化学反应。

锚定AI眼镜+智能穿戴，打开第二增长曲线

在物联网终端市场持续增长与AI+产业融合的双重驱动下，安凯微通过收购思澈科技，精准切入高增长的智能穿戴赛道，构建“安防芯片主业+穿戴芯片新业务”的双增长格局，战略意义深远。

当前，全球智能穿戴设备市场保持高速增长，AI眼镜作为新兴细分领域更是成为兵家必争之地，终端设备对芯片的低功耗、高性能、AI算力要求日益严苛。安凯微此前的业务增长驱动力主要来自安防与工业物联网芯片，而智能穿戴市场的爆发式增长为其提供了全新增长空间，目前已推出KM02G、AK1090等AI眼镜用芯片矩阵。

收购前后战略价值野望

思澈科技在智能穿戴领域的技术积累、客户资源与量产经验，将帮助安凯微快速抢占AI眼镜、智能手环、健康监测设备等热门产品的核心芯片市场，避开安防芯片领域的激烈竞争，打开第二增长曲线。

从行业趋势来看，物联网与AI的深度融合正推动终端设备向“智能化+低功耗”转型，思澈科技的大小核异构架构与安凯微的AI算法能力相结合，将打造适配AI眼镜等新兴设备的核心芯片解决方案，有望在这一蓝海市场建立先发优势。同时，随着消费电子与工业物联网的边界逐渐模糊，穿戴设备与智能家居、工业监测的互联互通需求提升，安凯微通过本次收购构建的“多场景芯片+全链条服务”能力，将使其在万物互联时代占据更有利的产业位置。

此次收购既是安凯微对自身业务边界的突破，也是对物联网芯片市场发展趋势的精准把握。通过标的优质资产的注入与全维度协同效应的释放，安凯微有望在巩固安防芯片主业优势的同时，快速成长为智能穿戴领域的核心芯片供应商，实现从“物联网芯片领导者”到“全场景智能硬件核心伙伴”的战略升级，为长期发展注入强劲动力。