安世半导体的“拖累”，逐渐显现在*ST闻泰的业绩上。

7月14日晚，*ST闻泰披露，预计2026年上半年净亏损4亿-6亿元。相比之下，2025年上半年，归母净利润为4.74亿元，此次由盈转亏，延续了一季度的亏损。

一边是核心资产安世半导体境外主体控制权受限，一边是“断臂求生”出售占营收近八成的ODM业务，*ST闻泰走到了命运的“十字路口”。

目前，*ST闻泰头悬巨额兑付压力，总额86亿元的闻泰转债将于2027年7月到期，截至今年6月末超93%债券尚未转股。

安世持续“拖累”，上半年业绩滑坡

7月14日晚，*ST闻泰发布公告称，预计2026年上半年归母净利润为-6亿元到-4亿元，预计2026年上半年实现扣非净利润为-6.45亿元到-4.3亿元。

公告显示，净利润变动的主要原因是2025年第四季度，公司子公司安世半导体以及安世半导体控股（以下合称“安世”）收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭（以下简称“企业法庭”）的裁决。

截至本报告期末，虽然上述部长令被宣布暂停，但企业法庭裁决依旧处于生效状态，公司对安世的控制权暂处于受限状态。安世境内业务虽处于逐步恢复中，但半导体业务规模较上年同期大幅下降仍对公司2026年上半年业绩造成较大影响。

安世对*ST闻泰的“拖累”早已显现。受安世境外控制权受限影响，2025年10月起相关主体不再纳入*ST闻泰合并范围，总资产减少，进而使得利润总额、归属于上市公司股东的净利润、加权平均净资产收益率等指标大幅下降。

*ST闻泰2025年实现营收312.53亿元，较上年同期下降57.54%；净亏损87.48亿元，扣非净利润为-3.16亿元。

今年一季度，*ST闻泰实现营收8.16亿元，同比下降93.77%；归母净利润-1.89亿元，同比大降172.41%。据披露，*ST闻泰2026年第一季度半导体业务产能利用率有所下降，产销规模较上年同期出现下滑。报告期内，公司半导体业务实现收入8.08亿元，业务毛利率为27.42%，净利润0.13亿元。

“断臂求生”剥离ODM业务，回笼现金超40亿元

2006年，张学政创立闻泰科技。2008年，闻泰科技位列中国手机IDH排名榜首（iSuppli发布），并成为中国第一家手机ODM（原始设计制造商）企业。2017年，公司借壳中茵股份上市，更名闻泰科技，张学政成为实控人。

2018年，闻泰科技启动对欧洲芯片巨头安世半导体的“蛇吞象”式并购，成为A股半导体最大收购案。2020年完成并购后，公司盘中市值一度破2100亿元。

安世的“拖累”，只是*ST闻泰困境之一。

2024年12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，将闻泰科技列入实体清单。公司产品集成业务（采用 ODM原始设计制造模式）受此影响，面临难以承接新项目订单、已接项目订单丢失等不利情形。

根据年报，2023年和2024 年，*ST闻泰产品集成业务收入分别为443.15亿元、584.31 亿元，分别占公司营业收入的72.39%、79.39%。

产品集成业务收入占比虽高，毛利率却较低。2024年，公司产品集成业务毛利率为2.73%，远低于半导体业务的37.47%毛利率。2022年、2023年及2024年上半年，产品集成业务分别净亏损15.69 亿元、4.47 亿元、8.5亿元。

*ST闻泰2025年开始剥离ODM业务。2025年3月20日，*ST闻泰披露，公司拟以现金交易的方式向立讯精密工业股份有限公司及立讯通讯（上海）有限公司转让公司下属的昆明闻讯实业有限公司、黄石智通电子有限公司等业务资产包，交易价格为43.89亿元。

“随着本次资产处置落地，公司全面剥离ODM业务，战略重心全面聚焦半导体核心主业。”*ST闻泰称。

截至2025年12月10日，除印度资产交易尾款1.61亿元交易对方尚未支付外，*ST闻泰已收到其余交易价款。截至2026年7月15日，除仲裁涉及的印度业务资产包外，本次交易的其他标的资产已完成所涉权属变更登记手续，且不涉及仲裁诉讼程序。

86亿可转债兑付压力“悬顶”，仍有80亿未转股

遭遇多事之秋，*ST闻泰可转债兑付压力“悬顶”。

*ST闻泰于2021年7月28日公开发行86亿元可转换公司债券。截至2026年6月30 日，*ST闻泰累计共有5.40亿元“闻泰转债”转换为公司股票，累计因转股形成的股份数量为2926.06万股，占“闻泰转债”转股前公司已发行股份总额的2.3478%。

尚未转股的“闻泰转债”金额为80.60亿元，占可转债发行总额的93.7206%。而债券将于2027年7月27日到期。

2026 年一季度，公司半导体业务盈利 0.13 亿元，上市公司亏损1.89亿元，对于中间差额，*ST闻泰在投资者关系活动中披露，主要系上市公司可转债费用，以及上市公司层面房产土地折旧、人力成本、诉讼中介费、汇兑损益，以及其他运营费用。

截至今年一季度末，*ST闻泰货币资金33.09亿元，负债合计160.94亿元。

针对公司可转债将于明年到期问题，*ST闻泰表示，公司高度重视闻泰转债到期兑付工作，将多措并举、积极推动可转债转股，从源头优化资本结构、降低兑付压力。

截至今年一季度末，公司账面货币资金加交易性金融资产合计46亿元，今年公司还将进一步盘活与处置非核心资产，持续充实现金储备，为转债兑付提供更强支撑。

*ST闻泰表示，未来随着安世境外控制权事项逐步化解，境内外业务逐步恢复正常运营，公司整体经营将持续回血造血，经营性现金流将稳步改善。

新京报贝壳财经记者 徐雨婷

编辑 王进雨

校对 穆祥桐