截至2026年7月10日收盘，超颖电子（603175）报收于81.02元，较上周的85.71元下跌5.47%。本周，超颖电子7月7日盘中最高价报87.85元。7月9日盘中最低价报77.0元。超颖电子当前最新总市值354.08亿元，在元件板块市值排名20/60，在两市A股市值排名586/5202。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：公司拟发行H股并在港交所上市，募资用于产能建设、研发升级等。
• 来自机构调研要点：泰国生产基地P5工厂已建设完成，新产能预计2026年下半年陆续开出。
• 来自机构调研要点：2026年Q1汽车板营收占比约54%，存储装置占比提升至16%。
• 来自机构调研要点：高速PCB产品已稳定量产出货，I服务器产品年底将集中放量。
• 来自公司公告汇总：董事会审议通过聘任安永香港为H股发行审计机构。

问：公司拟赴港上市的考虑有哪些？

答：公司规划赴港上市，契合全球化长远发展整体战略。搭建+A+H双资本平台，对接全球基金、海外产业资本，拓宽多元化融资渠道，为国内外生产基地、I高端PCB扩产储备长期资金，同时借助国际资本市场赋能技术研发，全面强化全球PCB市场竞争力，通过港股国际金融平台可提升海外品牌认可度，助力深化日韩、欧美、东南亚头部客户合作。

问：公司具备多阶HDI、高频高速板、厚铜板量产能力，切入AI服务器、SSD存储、DDR5内存等高景气赛道，目前高速PCB产品客户认证、批量出货规模及营收增量贡献多大？

答：针对高速PCB产品，公司已有相关产品稳定量产出货，公司对应高阶工艺储备充足，现有客户订单能见度良好，可依托成熟产线承接新增需求，从而对公司营收带来正面影响。

问：公司布局泰国海外生产基地，打造全球化产能配套体系，现阶段海外产能建设进度、爬坡量产节奏，以及规避贸易壁垒、拓展海外客户的落地成效如何？

答：公司泰国生产基地按计划稳步建设，P5工厂已建设完成，P5和D1工厂设备安装中，新产能预计在2026年下半年开始陆续开出，公司已派驻核心工艺团队复制国内成熟制造体系，缩短量产磨合周期。布局海外基地旨在完善全球产能配套，有效规避国际贸易关税壁垒，满足境外头部客户本地化供货要求。现阶段已完成多家客户工厂认证，逐步导入客户长期供应链，海外客户订单规模将持续提升，形成国内+海外双基地协同交付格局，增强全球供应链抗风险能力。

问：公司为湖北本土PCB龙头，汽车电子PCB营收占比约70%，聚焦车载雷达、车身控制、动力电控等场景，现阶段汽车PCB板块产能利用率、头部车企客户订单储备及整体毛利率维稳水平如何？

答：汽车电子为公司核心基本盘，2026年Q1汽车板营收占比约54%，聚焦车载雷达、车身控制、动力电控等高价值场景。受益新能源与智能汽车需求上行，HDI产品渗透率不断提升，汽车电子板块整体产能利用率维持高位，国内头部自主品牌及海外Tier1客户长协订单储备充足，排产饱满。

问：公司依托台资技术积淀，产品覆盖双面板至二十六层板，适配消费电子、通信、显示多领域，现阶段各业务板块营收占比结构，以及高端高附加值产品占比升节奏怎样？

答：公司产品多元化发展，包含汽车电子、存储、网通及服务器、显示面板、计算机及周边等领域，我司持续推动产品结构高端化，逐步将产能向高多层、高阶HDI等高附加值品类倾斜，持续优化整体盈利结构。

问：公司高频毫米波雷达PCB适配智能驾驶自动驾驶场景，拥有独家工艺技术优势，现阶段车载雷达板下游渗透率、定点车企扩容进度及产品溢价空间如何？

答：公司高频毫米波雷达PCB拥有成熟自研工艺，适配各类智驾车型。智能驾驶行业渗透率稳步提升，公司持续对接多家车企与Tier1客户推进定点项目，相关业务稳步拓展。

问：公司对 2026 年下半年PCB的行业需求怎么看，全年业绩增长的核心支撑是什么？

答：2026年下半年PCB行业呈现结构性分化，I算力、存储产品需求持续旺盛，传统消费类需求平稳。公司全年增长依托两大核心一是车载PCB、存储产品基本盘订单充足，高毛利产品持续提升；二是I服务器产品将在年底逐步放量交付，高端产线稳步释放产能。叠加泰国基地逐步爬坡、海外客户拓展落地，产品结构持续优化，支撑全年经营稳健向好。

问：公司26年Q3季度的产品结构如何？是否有GPU相关产品进入放量阶段？

答：2026年Q3公司产品结构覆盖汽车电子、存储、网通及服务器、显示面板、计算机及周边等领域，汽车电子为营收基本盘，存储、网通及服务器相关领域出货持续提升。泰国新建高阶产能下半年集中释放，I服务器产品预计今年年底迎来集中放量，从而带动高端业务营收提升。

问：根据公开资料显示：在储存领域，公司与全球机械硬盘制造商龙头希捷、西部数据、全球知名固态硬盘制造商海力士、中国内存龙头长鑫存储等保持稳定合作，产品应用于机械硬盘、固态硬盘、内存条等。请2025年以来公司在国内存储客户端的订单放量节奏如何？高阶HDI规格的覆盖情况能否介绍下？

答：公司深度布局中韩美系存储客户，合作根基稳固，覆盖SSD、内存条、HDD全品类高阶PCB需求。存储业务在2025年占公司总营收约12%，2026年第一季度进一步提升至16%，整体保持持续增长的良好态势。

公司公告汇总

超颖电子电路股份有限公司于2026年7月6日召开第二届董事会第十一次会议，审议通过了多项与发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市相关的议案。会议同意公司发行境外上市外资股（H股）并在港交所上市，发行规模不超过发行后总股本的15%，并授予超额配售权。募集资金将用于产能建设、研发升级、补充营运资金等。董事会还审议通过了转为境外募集股份有限公司、修订公司章程及相关治理制度、聘任联席公司秘书及授权代表、聘请审计机构等事项。相关议案尚需提交股东会审议。

公司于2026年7月6日审议通过关于发行H股上市修订公司章程及相关议事规则的议案，以及制定和修订公司内部治理制度的议案。公司将根据境内外法律法规对《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》进行修订，并制定13项、修订26项内部治理制度。相关制度将在H股发行上市之日起生效，尚需提交股东大会审议。

公司于2026年7月6日审议通过聘请安永会计师事务所（安永香港）为H股发行上市审计机构。该事项已获董事会审计委员会及独立董事专门会议审议通过，认为安永香港具备专业能力、独立性及良好诚信记录，能满足公司H股发行上市审计需求。本议案尚需提交公司股东会审议，自股东会审议通过后生效。

2026年7月6日，公司召开第二届董事会第十一次会议，审议通过关于筹划发行H股股票并在香港联交所上市的提示性公告。公司拟发行H股并在港交所主板挂牌上市，旨在满足业务发展需要，推进国际化战略，提升资本实力和生产经营能力。本次H股发行上市尚需提交公司股东会审议，并获得中国证监会、香港证监会及香港联交所等监管机构的备案、批准或核准。目前公司正与中介机构就相关工作进行商讨，具体细节尚需进一步确定。本次发行不会导致公司控股股东发生变化。相关事项存在不确定性，公司将持续履行信息披露义务。

公司制定《对外投资管理制度（草案）》，规范公司及子公司的对外投资行为，明确投资决策权限和审议程序。制度涵盖股权类与非股权类投资的管理流程，规定董事会、股东会审批标准，强化委托理财、证券投资、期货和衍生品交易的风险控制，要求及时披露与专业投资机构合作事项，并建立投资全过程的财务、审计及信息披露机制。

公司制定《内幕信息知情人登记管理制度（草案）》，旨在规范内幕信息管理，防范内幕交易，确保信息披露的公平公正。制度明确了内幕信息及内幕信息知情人的范围，规定在内幕信息公开前须登记知情人档案和重大事项进程备忘录，并及时报送交易所。公司董事会负责档案的真实性、准确性、完整性，董事长为主要责任人，董事会秘书负责具体登记与报送。对于重大资产重组、证券发行等重大事项，需分阶段报送知情人信息。内幕信息知情人在信息未公开前不得泄露、交易或建议他人交易。违反制度者将被追责，涉嫌犯罪的移送司法机关。

公司制定《舆情管理制度（草案）》，为提高公司应对各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，正确引导舆论导向，及时妥善处理可能影响公司股价、商业信誉及正常生产经营的舆情信息，保护投资者合法权益。制度明确了舆情的定义、分类及处理原则，设立舆情处理工作领导小组，规范信息采集、报告流程及重大舆情应对措施，并规定了责任追究机制。该制度自公司H股股票在香港联交所挂牌上市之日起生效。

公司制定募集资金管理办法（草案），规范H股上市后募集资金的存放、使用及管理。办法明确募集资金应专款专用，主要用于主营业务，不得用于财务性投资或买卖有价证券。公司需设立募集资金专户，签订三方监管协议，并对募集资金使用情况建立台账，内部审计机构每半年检查一次。募投项目变更、超募资金使用等事项须经董事会或股东大会审议，并及时披露。

公司制定《对外担保管理制度（草案）》，规范公司对外担保行为，控制担保风险，保护股东权益。制度明确对外担保的定义、审批权限及程序，规定股东会和董事会为决策机构，要求对被担保人资信进行审查，强调反担保要求及信息披露义务。公司及其子公司对外担保总额原则上不得超过最近一期经审计净资产的50%。制度还规定了担保额度预计、调剂条件、风险管理措施及定期核查机制。该制度经股东会审议通过后，自公司H股上市之日起生效。

公司制定《董事及高级管理人员离任管理制度》，规范董事及高级管理人员的辞任、任期届满、解任等离任情形。明确离任生效条件、移交手续、未结事项处理、离任后义务及责任追究机制。董事辞任自提交书面报告之日起生效，特殊情况下原董事需继续履职。离任人员须在三个工作日内移交文件资料，并签署《离任交接确认书》。离任后半年内不得转让所持股份，且仍需履行保密义务及其他合理期间内的义务。公司可对离任人员启动离任审计，追究因违规行为造成的损失责任。

公司制定《累积投票制实施细则（草案）》，适用于H股上市后。该细则规定在选举董事时实行累积投票制，明确股东表决权计算方式、投票规则及选举程序。独立董事和非独立董事分开表决，持股1%以上股东可提名候选人。细则还规定了投票有效性、重新投票机制及选举未足额时的处理措施。细则经股东大会审议通过后，自公司H股上市之日起生效，由董事会负责解释。

公司制定了H股上市后适用的公司章程（草案），明确了公司基本信息、股东权利义务、股东大会、董事会、监事会（审计委员会）、高级管理人员的职权与议事规则，以及利润分配、财务审计、股份回购、对外担保等公司治理核心制度。章程依据《公司法》《证券法》《香港上市规则》等制定，强调保护股东尤其是中小股东权益，规范公司运作。

公司制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度（草案）》，明确董事及高级管理人员的薪酬结构由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励收入组成，绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。薪酬管理遵循公平、责权利统一、长远发展及激励与约束并重原则。独立董事实行固定津贴制度，非独立董事未兼任管理职务的原则上不领取薪酬。薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会制定并考核，董事薪酬由股东会决定，高级管理人员薪酬由董事会批准。制度自公司H股上市之日起生效。

公司制定了《关联（连）交易管理制度（草案）》，旨在规范公司关联（连）交易行为，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。制度依据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《香港上市规则》等法律法规及公司章程制定，明确了关联（连）人与关联（连）交易的定义、范围，规定了关联（连）交易的决策程序、定价原则、信息披露要求及豁免情形。制度强调关联（连）交易应具备商业实质、定价公允，禁止通过非关联化方式规避审议与披露义务。重大关联（连）交易需经董事会及股东会审议，并由独立董事和审计委员会审核。制度还对日常关联（连）交易、持续关连交易及H股上市后的适用安排作出具体规定。

公司制定《独立董事工作制度（草案）》，明确独立董事的任职条件、提名选举、职责权限及履职要求。制度规定独立董事需具备独立性，不得与公司及控股股东存在利害关系，董事会成员中独立董事应占至少三分之一，且至少一名具备会计或财务管理专长，一名常居香港。独立董事享有参与决策、监督制衡、专业咨询等职权，并应每年对独立性进行自查，董事会需出具专项评估意见。

公司制定《信息披露管理制度（草案）》，旨在规范信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益。本制度适用于公司H股上市后，涵盖信息披露的基本原则、披露内容、程序、职责分工、信息保密、财务内控、投资者关系管理及责任追究等内容，明确公司应披露定期报告、临时报告等重大信息，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。

公司制定《投资者关系管理办法（草案）》，旨在加强公司与投资者之间的沟通，促进公司规范运作，提升公司治理水平和投资价值。办法明确了投资者关系管理的基本原则，包括合规性、平等性、主动性及诚实守信原则。公司应通过股东会、投资者说明会、路演、分析师会议、上证e互动平台等多种渠道开展投资者关系活动，并规范调研接待、信息披露管理及档案保存等内容。办法强调不得泄露未公开重大信息，确保信息交流公平合规。

公司制定《内部审计制度（草案）》，明确内部审计工作的职责、程序和要求，旨在规范审计工作，健全内部控制体系，提升经营管理效率。制度规定在董事会审计委员会下设审计室，负责对公司及控股子公司的财务收支、资产质量、经营绩效等进行审计监督。审计室需定期向审计委员会报告工作，重点审查募集资金使用、对外投资、关联交易等事项，并提交年度内部审计报告和内部控制评价报告。制度还明确了内部审计人员的任职要求、工作独立性及违规责任。

公司制定了《董事会议事规则（草案）》，明确董事会的职责权限、议事方式和决策程序。董事会由7名董事组成，设董事长1人，下设战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会。董事会会议分为定期和临时会议，定期会议每年至少召开4次。会议的召集、通知、提案、表决、决议及记录等程序均有明确规定，确保董事会科学决策、规范运作。

公司制定了《股东会议事规则（草案）》，适用于公司H股上市后。该规则依据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《香港上市规则》等法律法规及公司章程制定，旨在规范股东会运作，明确股东会职权，保障股东合法权益。规则明确了股东会的召集、提案、通知、召开、表决、决议及会议记录等程序，并对交易审议标准、关联股东回避表决、累积投票制等作出规定。本议事规则将自公司H股在香港联交所挂牌上市之日起生效，经股东会审议通过后实施。

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