每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜黄博文

据证监会官网，四川省科学城久信科技股份有限公司（以下简称“久信科技”）日前正式启动上市辅导。这意味着，这家位于四川省绵阳市的高新技术企业，正式踏上了冲刺资本市场的进程。

作为一家主营特种电容器研发与制造的企业，久信科技是中国中车（SH601766）的核心供应商之一，其核心产品涉及轨道交通和新能源等多个领域。在当前核心电子元器件产业链寻求自主可控的行业背景下，久信科技的上市进展、技术研发水平、财务状况以及背后的股权架构，正逐步进入公众与资本市场的视野。

辅导备案按阶段推进，多轮融资与股权架构浮出水面

久信科技向四川证监局提交的上市辅导备案报告显示，公司此次IPO（首次公开募股）由招商证券担任辅导机构，国浩律师（成都）事务所、立信会计师事务所（特殊普通合伙）提供配套服务。在具体的工作安排上，整体辅导过程被划分为辅导前期、辅导中期和辅导后期三个阶段。

在辅导前期，招商证券联合相关中介机构在久信科技现场开展全面尽职调查，主要任务是梳理出公司本次上市需要整改完善的问题目录清单，并据此形成明确的整改方案与工作计划。同时，辅导团队将结合公司的主营业务、主要产品、核心技术以及行业背景，综合研判公司的上市板块定位。

进入辅导中期后，规范公司的内部治理结构将成为工作重点。辅导机构将督促公司根据上市相关法律法规全面完善内控制度。在此阶段，中介机构还需要核查公司的历史沿革及原始资料，对相关方执行访谈确认程序，并梳理公司与股东及其他关联方之间的关系，复核关联交易的合理性。此外，针对报告期内的主要客户和供应商，辅导机构还将执行函证和现场走访程序，以确保财务数据的真实性。到了辅导后期，辅导机构将开展总结，完善辅导工作底稿并做好辅导验收及上市申请准备工作。

截至备案文件签署日，久信科技的注册资本为4075.6447万元。报告明确指出，公司目前无控股股东。董事长兼总经理罗飞雪直接持有公司7.6062%的股份，但通过一致行动协议和表决权委托等方式，合计控制公司34.0453%的股份，为公司的实控人。这种相对分散但实控人掌握较高表决权的架构，在拟上市科技企业中较为常见。

图片来源：四川证监局

天眼查显示，自2009年5月11日成立以来，久信科技累计完成了7轮融资，其历史投资方的关联机构包括经协资产、天立投资、国开科创以及建信股权等。

据四川中物创业投资有限公司（以下简称“中物创投”）官微披露，久信科技Pre-IPO轮融资由中物创投多只基金联合领投，成都白鹭湾基金、四川省绿色低碳发展基金、四川聚信致远、成都创新风险投资、中天汇富等基金跟投，融资总金额数亿元。

图片来源：天眼查

《每日经济新闻》记者注意到，在启动辅导前，久信科技2025年在公司架构和资本层面进行了一系列调整，以拓展科研服务与智能制造相关业务。天眼查显示，2025年2月，公司设立了2家全资子公司；同年10月，公司注册资本由3444万元增至4076万元。

聚焦高端薄膜电容器制造，面临技术迭代与产能扩充的考验

在业务层面，久信科技所属的行业分类为“C3981电阻电容电感元件制造”，其注册地址位于四川省绵阳市安州区工业园区淘金大道西段4号，核心业务聚焦于薄膜电容器及特种电容器的设计、研发与制造。在产业链布局上，公司已具备从拉膜、镀膜到电容成品的全产业链生产能力。2024年，久信科技通过了四川省企业技术中心认定，并入选国家级专精特新“小巨人”企业名单。

电容器是电子电路中的基础元件，广泛应用于智能手机电源管理、新能源汽车电驱系统以及特高压换流站等设备中。久信科技的主力产品包括双面金属化双电极薄膜电容器以及轨道交通动力系统无外壳干式电容器等。

在技术路径上，公司自研了“双面聚丙烯金属化膜双面电极技术”和“阵列体电容器技术”。据公开资料披露，相较于传统型号，其相关产品体积缩小了60%，耐过电流能力提升5倍。此外，公司研制的无外壳薄膜电容器具备防爆、阻燃特性，旨在解决传统产品在耐高压环境下的可靠性问题。

在具体的商业应用场景中，轨道交通是久信科技产品落地的重要领域。作为中国中车干式电容器的供应商，久信科技参与了相关核心元件的国产化替代进程。

从宏观市场环境来看，薄膜电容器行业正处于市场规模稳步扩张的阶段。Research Nester的预测数据显示，全球薄膜电容器市场规模在2025年超过40.2亿美元，并在2035年有望突破70.6亿美元，期间复合年增长率约为5.8%。其中，新能源汽车产业的快速发展为薄膜电容器提供了显著的增量市场。2019年至2025年，全球新能源汽车用薄膜电容器市场规模从8亿元增长至94亿元，复合年增长率达50.8%，中国市场在其中占比达到77.8%。

然而，这一赛道同样面临着激烈的市场竞争和快速的技术迭代压力。面对行业竞争，持续的研发投入是企业保持技术敏感度的关键。

据四川在线，久信科技每年的科研投入超千万元。在产学研方面，公司与电子科技大学合作成立储能介质薄膜材料及器件联合实验室，共同研发新型高储能密度电容器；与西南科技大学合作建立锂离子电容器（LiC）工程技术中心，致力于新型锂离子电容器的研发。

未来，如何在技术快速演进的电子元器件市场中保持份额，并顺利通过证监机构的辅导验收，将是久信科技在冲刺资本市场过程中需要直面的核心课题。

除了业务与财务层面的看点，久信科技面临的司法诉讼风险同样值得关注。天眼查数据显示，公司近年曾卷入数起法律纠纷，其中包括公司与自然人郑某之间的“侵害实用新型专利权纠纷”。此外，公司还与中航宝胜电气股份有限公司存在一起买卖合同纠纷。

对于正处于IPO关键期的科技企业而言，核心专利相关的诉讼往往容易成为监管问询的重点。

图片来源：天眼查

针对公司股权结构的稳定性和第二增长曲线的商业化落地等问题，3月16日上午，记者向天眼查平台显示的久信科技2024年年报邮箱发送了采访问题，但截至发稿未获其回复。记者亦致电久信科技，接电话的工作人员表示“没有接到有采访的计划，暂时不需要”。

封面图片来源：AIGC