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富瑞发布研报称,预测阿里巴巴-W(09988)截至今年9月底止次财季各业务分部表现稳健;该行维持阿里“买入”评级,港股目标价由184港元上调至186港元,美股(BABA.US)目标价由190美元升至192美元。
该行估计,次财季总收入将同比增长9.6%,符合市场预期,人工智能云及算力服务收入料同比增长逾50%至605亿元人民币,好于市场预期的增长48%,分部利润率料按季改善至12.3%;并预期云收入同比增长速度将于第三及第四财季加快,至2028年3月底止2028财年云收入同比增长或超过50%。
该行估计阿里AI实验室及应用收入将同比增长20%至36亿元人民币,分部亏损按季收窄至109亿元人民币,好于市场预期的亏损123亿元人民币,并预期今年12月底止第三财季AI云及算力服务分部EBITA可抵消人工智能实验室及应用亏损。
电商业务方面,富瑞估计CMR净额将同比下跌5%至750亿元人民币,即时零售亏损按季收窄至约98亿元人民币,整体EBITA料达304亿元人民币,高于市场预期的267亿元人民币。
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