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一周利率走势复盘。绝对收益率方面,对于国债,1Y上行1bp、3Y上行0.1bp、5Y上行1.3bp、7Y上行2.1bp、10Y上行1.5bp、30Y上行5.1bp;分位数方面,1Y升至1.7%、3Y升至3.6%、5Y升至3.8%、7Y升至4.2%、10Y升至12.6%、30Y升至25.4%。绝对收益率方面,对于国开债,1Y下行2bp、3Y上行1.6bp、5Y上行0.1bp、7Y上行0bp、10Y上行2bp、30Y上行5.1bp;分位数方面,1Y降至1.8%、3Y升至2.5%、5Y升至3.4%、7Y升至2.1%、10Y升至11.5%、30Y升至25.1%。曲线形态方面,对于国债,3Y-1Y下行0.9bp,5Y-3Y上行1.2bp,7Y-5Y上行0.8bp,10Y-7Y下行0.6bp,30Y-10Y上行3.6bp;期限利差分位数方面3Y-1Y降至31.3%,5Y-3Y升至46.6%,7Y-5Y升至38.3%,10Y-7Y降至98.3%,30Y-10Y升至80.2%。曲线形态方面,对于国开债,3Y-1Y上行3.5bp,5Y-3Y下行1.5bp,7Y-5Y下行0.1bp,10Y-7Y上行2bp,30Y-10Y上行3.1bp;期限利差分位数方面3Y-1Y升至18.3%,5Y-3Y降至27.8%,7Y-5Y降至14.4%,10Y-7Y升至92.8%,30Y-10Y升至98.5%。国债新老券利差来看,本周30Y国债为-2.3bp,10Y国债为0.6bp,7Y国债为-1.7bp,5Y国债为-0.2bp,3Y国债为-3.5bp,1Y国债为-6.5bp。国开债新老券利差来看,本周10Y国开债为-1.7bp,7Y国开债为1.2bp,5Y国开债为1bp,3Y国开债为22.6bp,1Y国开债为5bp。本周10Y国债收益率为1.75%,较上周上行1.5bp,持有期资本利得为-13.6bp;30Y国债收益率为2.27%,较上周上行5.1bp,持有期资本利得为-109.9bp;5Y中短票收益率为1.79%,较上周上行1.1bp,持有期资本利得为-5.3bp。
一周央行和银行机构行为复盘。本周央行公开市场开展15785亿元,共投放流动性15885亿元;本周逆回购到期31655亿元,本周流动性净回笼15770亿元。下周逆回购到期6785亿元。截至5月银行超储率为0.89%,同比下降26bp,环比下降22bp。下周政府债净发行4654亿元,净缴款440亿元。7月3日,1M转贴现票据利率为0.58%,2M为0.52%,3M为0.73%,4M为0.69%,5M为0.6%,6M为0.5%。银行间质押式回购余额10.97万亿元,较上周下降0.54万亿元;银行间债市杠杆率为106.27%,较上周下降0.35pct。截至7月3日,保险净融入0.65万亿元,证券公司净融入1.7万亿元,基金净融入1.38万亿元,理财净融入0.26万亿元,大型银行净融出3.55万亿元,货基净融出1.26万亿元,中小型银行净融出0.6万亿元。分机构来看,证券公司净卖出1232亿元,基金净买入405亿元,理财净买入273亿元,保险净买入1043亿元。
一周银行资负跟踪。当前普通国债净融资2.18万亿,占全年计划的42.8%,特别国债已发行6520亿元。截至本周累计发行地方债58815亿元,地方债净融资已完成全年目标的37%。本周存单发行2709亿元,净融资-159亿元。截至7月,国有行存单备案使用率为65%,股份行存单备案使用率为49%,城商行存单备案使用率为63%,农商行存单备案使用率为41%。
一周权益市场跟踪。本周上证指数上涨0.41%;沪深300指数下跌0.54%;银行板块指数下跌0.33%。本周银行板块下跌0.33%,在31行业中排名第26。本周银行板块换手率5.24%,在31行业中排名第31。本周涨跌幅前三的银行分别为西安银行、成都银行、招商银行,涨跌幅分别为2.69%、2.39%、2.31%。本周换手率前三的银行分别为贵阳银行、苏农银行、苏州银行,换手率分别为5.53%、5.34%、5.23%。
风险提示:经济增长超预期下滑,财政政策力度不及预期,国际经济及金融风险超预期。
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