市场正在重新评估中东原油供应中断的风

随着霍尔木兹海峡存在重新开放可能性，市场重新评估中东原油供应风险

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　　周五油价走低。一方面投资者权衡美伊外交谈判前景，另一方面沙特能源基础设施依旧面临袭击威胁。

　　在前一交易日大幅上涨之后，周五国际油价回落。投资者一边评估美伊外交斡旋的可能性，一边警惕沙特能源基础设施持续遭受的袭击风险。

　　欧洲午后交易时段，11 月布伦特原油近月合约下跌 1.6%，报每桶 104.89 美元；西德克萨斯轻质原油（WTI）下跌 2.3%，报每桶 92.41 美元。

　　凯普勒（Kpler）原油分析主管霍马永?法拉赫沙希表示：在出现切实的局势缓和举措之前，应当谨慎看待各类外交新闻，例如美国解除封锁、或者石油运输真正恢复通行，才算实质性进展。

　　重启谈判的新尝试仍面临重重阻碍。沙特、阿联酋敦促华盛顿维持对伊朗的经济施压，不要做出放松制裁、解除美国海上封锁这类让步。报道同时称，卡塔尔等斡旋方正推动最早于下周在阿曼举行新一轮会谈，目标是重新开放霍尔木兹海峡，逐步结束战争。

　　科威特国民银行（NBK）周四发布原油市场报告表示，尽管各方努力修复地区运输通道，但原油短期基本面依旧紧张。布伦特原油近月合约价差维持在每桶 4?5 美元，远高于 2 月份不足 1 美元的水平，反映现货供应吃紧。科威特国民银行称，如果短期内无法达成协议实现海峡全面复航，市场基本面大概率继续维持紧平衡。

　　国际能源署（IEA）数据显示，冲突爆发以来，全球统计原油库存累计减少 5.07 亿桶，平均每日消耗库存 280 万桶。仅 8 月库存就进一步下降 9500 万桶，缓冲后续供应冲击的安全库存进一步缩水。但美国能源信息署（EIA）数据显示，截至 9 月 18 日当周，美国商业原油库存增加近 300 万桶，达到 4.264 亿桶。

　　本次油价回调的前一个交易日油价曾大幅冲高：沙特称防空系统拦截了射向本国的导弹，布伦特原油因此上涨 3.4%，收于每桶 106.60 美元；WTI 原油上涨 2.7%，报每桶 94.61 美元。

　　胡塞武装发言人称，该组织使用导弹与无人机袭击了利雅得以及红海港口城市延布的沙特阿美设施。周四早些时候，沙特领导的也门联军表示防空系统拦截并摧毁胡塞武装发射的 6 枚弹道导弹。

　　法国总统马克龙周四宣布，法国计划向沙特派遣士兵、雷达以及防御系统，协助保护红海港口延布的炼油厂与原油管道。马克龙称法方已同沙特当局达成部署协议，同时强调法国不会直接卷入冲突。

　　沙特启用东西输油管线绕开霍尔木兹海峡的扰动，延布已经成为沙特原油重要输出口岸。航运不断遭遇袭击与威胁，中东原油海运受阻，这条红海输出通道的重要性进一步上升。

　　部分海湾替代出口通道已经对冲了一部分供应中断冲击。国际能源署数据：冲突爆发前，沙特延布港 + 阿联酋富查伊拉港（可绕开霍尔木兹海峡）合计原油出口为 410 万桶 / 日；6 月一度冲高至 780 万桶 / 日；但受袭击冲击替代通道，8 月回落至 550 万桶 / 日。

　　整体能源市场依然容易遭受进一步供应中断冲击。标普全球能源 CERA 机构测算，冲突已经造成原油供应缩减约 27%，成品油供应减少 21%，液化天然气供应下降 16%。该机构周四研报指出：仅仅传出谈判进展消息，并不代表战争风险溢价就会彻底消失。