韩国存储芯片巨头SK海力士的最新劳资协议，未能闯过工会这关。

当地时间24日，SK海力士的工会成员投票否决了一项经过两个月谈判达成的初步薪资协议，超过50%的投票者投出反对票。

具体信息显示，赞成方与反对方的差距非常微小。在参与投票的15045名员工中，有50.08%的人反对该协议；赞成票和反对票之间的差距仅为25票。

在方案被否后，SK海力士劳资双方计划启动新一轮谈判。

现金变股票引争议

上周，SK海力士与工会达成了一项初步的工资和奖金集体谈判协议，其中包括6.3%的加薪以及对其利润分享奖金制度的调整。

根据当时拟议的方案，40%的利润分享奖金将以现金形式支付，60%以股票形式支付。在股票奖金中，40%的股票可在授予的同一年出售，剩余20%将延期出售。协议还包括增加员工福利积分等。彼时，工会希望尽快举行代表投票，以最终敲定该协议。

一年前，SK海力士超纪录的奖金发放方案引发关注。该方案被视为半导体超级周期下人才激励的典型案例，甚至引发其他韩国企业效仿。2025年9月，SK海力士与工会达成历史性协议，废除了原有“奖金不超过基本工资10倍（1000%）”的上限，改为将年度营业利润的10%全额纳入奖金池，且该机制有效期长达十年。

当时，采用8:1:1模式，即80%在业绩公布后即时以现金支付，剩余20%分两年递延支付（每年10%），并享受10%的年息 。员工还可自愿选择将部分奖金兑换为公司股票，以获取额外奖励。

与一年前的方案相比，最新方案最显著的变化就是加大了股票比重、减少了现金兑付的占比。而这，恰恰成为普通员工担忧之处。

今年上半年以来，韩国综合股票指数KOSPI波动剧烈，作为在KOSPI中占比约为24%的权重股，SK海力士的股价也在过去半年频繁波动。

具体行情显示，SK海力士年初股价起步约每股140‑150万韩元区间，后续依托AI服务器HBM高带宽内存紧缺的行业逻辑，资金持续涌入，股价震荡走高。6月25日，股价触及年内高点298.7万韩元/股，创下公司历史最高股价。

7月11日，SK海力士纳斯达克ADR正式上市，募资规模创外企赴美IPO纪录，上市首日冲高，随后开启震荡下跌，多次出现单日大跌，ADR一度接近破发。7月29日发布二季度财报，尽管公司营收、营业利润双双创下历史新高，但低于市场一致预期。至7月末，股价回落至160万韩元附近，较高点回撤接近47%，市值大幅缩水。

进入8月，股价在150‑170万韩元区间反复徘徊，最低时触及约150万韩元，相对6月高点近乎腰斩 。

8月19日公司抛出韩国上市公司史上最大规模回购：40万亿韩元回购并注销股份，流通股本缩减3.3%，同时上调股东回报比例，市场恐慌情绪缓解，股价迎来快速修复，连续多日反弹回升。26日，SK海力士股价收盘涨幅2.68%。

密集劳资谈判

SK海力士的劳资谈判进展是今年以来韩国企业密集进行劳资谈判博弈的一个缩影。

今年5月，三星电子就避免了一场长达18天的罢工。彼时在韩国政府紧急调解下，三星电子的劳资双方于罢工前夜达成协议：全员涨薪6.2%，半导体部门按营业利润10.5%计提无上限绩效奖金，协议经工会投票通过后平息罢工危机。

该事件对韩国制造业的影响在向外溢。在SK海力士进行最新一轮劳资谈判之际，韩国现代汽车也在进行相关谈判。公开信息显示，8月21日现汽车工会举行了8小时全面罢工，为2016年后时隔10年首次。

此前，现代汽车工会进行了长达16轮的磋商。工会诉求主要集中在大幅上调奖金、复职被解雇员工、延长退休年龄等。8月25日最新消息显示，现代汽车劳资双方经过通宵谈判后，达成临时协议，避免了罢工造成的进一步损失。