截至2026年1月9日收盘，艾为电子（688798）报收于79.95元，较上周的76.11元上涨5.05%。本周，艾为电子1月8日盘中最高价报80.51元。1月5日盘中最低价报76.34元。艾为电子当前最新总市值186.39亿元，在半导体板块市值排名85/170，在两市A股市值排名1107/5182。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2025年第三季度营业收入同比转正，主要受益于消费电子旺季及AR/AI眼镜等新兴品类增长。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司整体毛利率达35.72%，较2024年同期提升6.04个百分点。
• 来自公司公告汇总：公司于2026年1月7日向113名激励对象授予100万股限制性股票，授予价格为41.35元/股。
• 来自机构调研要点：公司AR/AI眼镜相关芯片方案已在多家厂商新品中落地，单机搭载数量稳步提升。
• 来自公司公告汇总：公司可转债项目已获证监会同意注册批复，后续将推进发行事宜。

问：请导致公司2025年前三季度营业收入同比下降的原因？

答：2024年同期，在行业政策预期推动下，消费电子客户进行了前期集中备货，形成了较高的销售基数。随着该政策效应的逐步减弱，2025年前三季度客户的拉货需求相应承压。

问：请公司2025年第三季度营业收入同比转正的原因？

答：公司2025年第三季度营业收入同比转正，主要得益于两大驱动因素：一方面，消费电子市场迎来传统旺季，需求普遍回暖，特别是公司成功抓住了AR/AI眼镜等新兴品类带来的增长机遇；另一方面，公司前期在工业互联、汽车电子等高价值领域的战略布局成效显现，相关业务取得积极进展，共同推动了2025年第三季度收入的同比转正。

问：请公司2025年前三季度净利润实现高增长的原因是什么？

答：公司盈利水平的改善，一方面得益于新产品与新市场开拓带来的毛利率提升，另一方面也源于内部管理效率持续优化对盈利基础的巩固。

问：请公司毛利率水平如何？

答：随着公司新产品及高价值产品逐步获得市场认可，其收入贡献持续提高，带动整体产品结构优化。2025年前三季度，公司整体毛利率达到35.72%，较2024年同期提升6.04个百分点。未来，随着产品持续迭代、新产品规模放量以及新市场不断开拓，毛利率仍具备进一步上行的空间。但也需注意到，由于产品结构、价格与成本在季度间可能存在波动，叠加会计结算的滞后性，具体到个别季度的毛利率水平仍可能出现正常范围内的波动。

问：请公司费用情况如何？

答：在有效实施精细化费用管理的基础上，公司2025年前三季度总费用为6.11亿元，同比增长3.4%。与此同时，公司持续加大对研发的投入力度，研发费用达到4.27亿元，同比增长9.9%，研发投入占营业收入的比例为19.6%，较2024年同期提升3.2个百分点。公司有意将资源更多投向研发环节，是为了更好地响应市场和客户需求，聚焦于高价值产品的开发与优化。这不仅有助于提升研发效率和产品竞争力，也为公司长期盈利能力的增强奠定了坚实基础。

问：公司产品在AR/AI眼镜上拓展情况？

答：公司高度重视AR/AI眼镜作为下一代人机交互中心的发展潜力，并积极进行战略布局。在技术与产品层面，公司依托在高性能音频解决方案、完整的Haptic触觉反馈解决方案、高性能数模混合芯片、电源管理及信号链等领域的长期积累，已构建起能够全方位支持不同形态AR/AI设备的产品矩阵。其中，音频与触觉反馈方案致力于提升设备的沉浸式交互体验，而数模混合芯片、电源管理等核心元器件则为设备实现轻量化、长续航和稳定运行提供了关键支撑。市场拓展方面，公司也取得积极进展。2025年以来，多家厂商新发布的AR/AI设备均采用了公司的芯片解决方案。随着市场认可度的持续提升，公司芯片产品在单台AI眼镜中的搭载种类和数量也呈现稳步增长趋势。

问：请公司可转债项目的进展情况如何？

答：目前，公司关于向不特定对象发行可转换公司债券申请已获得中国证监会同意注册批复，公司将根据相关法律法规及证监会批复文件的要求，在公司股东会的授权范围内办理本次向不特定对象发行可转换公司债券的相关事宜。公司将根据该事项的进展情况，按照有关规定和要求及时履行信息披露义务。

公司公告汇总

上海艾为电子技术股份有限公司于2026年1月7日召开第四届董事会第十六次会议，审议通过《关于向激励对象授予限制性股票的议案》。董事会确定2026年1月7日为授予日，以41.35元/股的价格向113名激励对象授予100万股限制性股票。本次会议应出席董事6人，实际出席6人，表决结果为同意6票，反对0票，弃权0票。该议案已获董事会薪酬与考核委员会审议通过。

上海艾为电子技术股份有限公司于2026年1月7日召开2026年第一次临时股东会，审议通过《关于公司〈2025年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》及《关于提请公司股东会授权董事会办理2025年限制性股票激励计划相关事宜的议案》。三项议案均为特别决议议案，已获得出席股东所持表决权三分之二以上通过。会议表决程序合法有效，无关联股东回避表决情况。上海市锦天城律师事务所对本次会议出具法律意见书，确认决议合法有效。

上海市锦天城律师事务所出具法律意见书，确认上海艾为电子技术股份有限公司2026年第一次临时股东大会的召集、召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、表决程序及表决结果均符合相关法律法规及公司章程规定，会议决议合法有效。本次会议审议通过了2025年限制性股票激励计划相关议案。

上海市锦天城律师事务所出具法律意见书，认为上海艾为电子技术股份有限公司本次限制性股票激励计划的授予事项已取得必要批准和授权，授予日确定为2026年1月7日，授予价格为41.35元/股，向113名激励对象授予100万股限制性股票。公司及激励对象均未发生不得授予的情形，授予条件已满足，符合相关规定。

上海艾为电子技术股份有限公司对2025年限制性股票激励计划内幕信息知情人在2025年6月20日至12月19日期间买卖公司股票情况进行了自查。经向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司查询，仅1名核查对象在此期间存在股票交易行为，其交易时间早于知悉内幕信息的时间，交易行为合法合规，不存在利用内幕信息进行交易的情形。其余核查对象均无买卖公司股票的行为。公司已采取必要保密措施，未发现内幕信息泄露或违规交易情况。

上海艾为电子技术股份有限公司于2026年1月7日向113名激励对象授予100万股第二类限制性股票，占公司股本总额的0.43%，授予价格为41.35元/股。本次授予条件已满足，公司及激励对象均未发生不得授予的情形。股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股，归属安排分为三期，分别在授予日起12个月、24个月、36个月后归属，比例分别为20%、40%、40%。公司董事会薪酬与考核委员会及律师事务所均确认本次授予合法合规。

上海艾为电子技术股份有限公司董事会薪酬与考核委员会对公司2025年限制性股票激励计划激励对象名单进行了审核，确认激励对象符合相关法律法规及《公司章程》规定的任职资格和激励条件，不存在不得成为激励对象的情形。本次授予涉及113名激励对象，授予日为2026年1月7日，授予价格为41.35元/股，授予数量为100万股限制性股票。

上海艾为电子技术股份有限公司公布2025年限制性股票激励计划授予激励对象名单，共计113名核心骨干及董事会认为需要激励的其他人员获授100.00万股限制性股票，占公司股本总额的0.43%。激励对象不包括独立董事、持股5%以上股东、实际控制人及其关联人。所有激励对象通过有效期内股权激励计划获授的股票均未超过公司总股本的1%。

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