补贴撬动需求 + 利润保障消费电子核心标的迎来双重催化_芯片

补贴撬动需求 + 利润保障消费电子核心标的迎来双重催化

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2025-12-31 10:37:19

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12月30日，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。

通知称，支持家电以旧换新。个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过1500元。支持数码和智能产品购新。个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主合理制定。

业内人士分析称，从经济效应来看，这无疑是激活消费和推动产业升级的双重引擎。具体来看，补贴政策向1级能效产品和智能终端倾斜，倒逼企业加大研发投入。例如，家电企业需提升压缩机、芯片等核心部件效率以满足能效标准，而数码厂商则需在AI算法、传感器集成等领域突破，以增强产品竞争力。这种“补贴-创新-市场扩大”的良性循环，将推动中国制造向高端化、智能化转型。

长江证券电子团队认为，近期消费电子板块受存储涨价影响，26年的销量及盈利能力均有过于悲观的预期。补贴政策延续一方面提振终端需求，另一方面给予品牌客户调价空间，有利于保障零部件环节的利润。

重点推荐：

终端品牌：小米集团，联想集团，传音控股

AI眼镜：歌尔股份、龙旗科技、恒玄科技、佰维存储、豪鹏科技

果链创新：立讯精密、蓝思科技、领益智造、比亚迪电子、信维通信

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