证券时报记者 王军

随着A股上市公司2026年半年报收官，机构与大额投资者的二季度调仓路径逐渐浮出水面。

据私募排排网最新统计，截至8月31日，已有55家百亿私募出现在264家已披露半年报的上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值达913.51亿元。

从整体持仓结构来看，百亿私募二季度对其持仓进行了较大幅度调整。数据显示，在百亿私募重仓股中，新进持仓标的高达134只，增持个股29只，减持个股25只，剩余个股的持股数量保持不变。

从行业维度观察，百亿私募二季度末持有17个申万一级行业的市值在10亿元以上，赛道偏好高度集中。其中食品饮料以151.06亿元的持股市值位居首位，成为最受百亿私募青睐的方向；电子行业紧随其后，持股市值达105.45亿元；计算机行业以97.99亿元的持股市值位列第三。此外，石油石化、煤炭、机械设备、通信和电力设备等行业，百亿私募二季度末持股市值均不低于40亿元。

具体来看，不同风格的百亿私募呈现出截然不同的布局特征。由国有大型保险机构发起设立的国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司，延续了长期稳健的配置风格，二季度末集中出现在贵州茅台、中国神华、中国电信、伊利股份、陕西煤业、中国石油、五粮液、工商银行、中国石化、泸州老窖、海尔智家、大秦铁路、中国海油、国投电力、中国建筑等各行业龙头的前十大流通股东名单中，合计持股市值高达377.09亿元，几乎全部押注在核心资产标的上，凸显出对低波动、高确定性标的的偏好。

而高毅资产旗下的私募产品，二季度调仓幅度明显加大。截至二季度末，该私募机构核心持仓覆盖海康威视、紫金矿业、TCL科技、万华化学、安琪酵母、传音控股等多只行业龙头股，合计持股市值139.40亿元。其中海康威视等标的被减持，紫金矿业、万华化学、传音控股等获新进买入。

相较于私募等机构投资者，牛散以自然人身份参与市场，交易决策链条更短，调仓效率更高。章建平在二季度完成了多笔大额新进操作，新晋跻身中际旭创、亨通光电、杭电股份、科翔股份、云南锗业等公司的前十大股东名单，合计持仓市值达142.72亿元。其中，中际旭创的持股数为593.48万股，持股市值达75.37亿元，为其持仓市值最高的股票。

同时，章建平二季度末退出东材科技、四川黄金、北方稀土、西部材料、美年健康等股票的前十大股东序列，完成了一轮持仓结构重构，由此前的重仓资源方向，转向光通信、半导体材料等科技赛道。

葛卫东则延续了其一贯的长期价值投资风格，始终坚守兆易创新、江淮汽车、沐曦股份等标的，二季度末的合计持股市值达260.68亿元。与其协同操作的关联账户王萍，在同步持有兆易创新、江淮汽车的基础上，进一步新晋成为云南锗业、中材科技、禾望电气、神工股份等多家公司的前十大股东。

整体来看，二季度私募与牛散的调仓动向，既体现出机构资金对核心资产、高景气赛道的共识，也展现出不同投资主体基于自身风格的差异化选择。