国内光模块深度嵌入全球算力供应链，充分受益行业高景气
据财联社消息，日前，鸿海集团全光CPO交换机的机柜提前出货给其大客户英伟达，并从原先预估2026年出货量超过万台，上修到2026至2027年将超过5万台。
据业内人士透露，鸿海集团的CPO供应相当吃紧，此次交付时连展示机柜都交给英伟达，“一机不剩”。鸿海集团是英伟达全光CPO唯一代工与设计制造商，后续成长空间很大。据预测，2026年CPO业务将为工业富联贡献15%以上的营收，成为继AI服务器之后的第二增长曲线。
与此同时，英伟达继续加码光通信基础设施。英伟达5亿美元战略投资康宁，光通信产能将扩大10倍。据悉，CPO交换机内部和外部互联的光纤用量呈指数级增长。以英伟达单一型号CPO为例，用1152根光纤，是传统方案的10倍以上。康宁扩产的核心就是光纤，凸显战略重要性。
随着AI算力基建加速，光模块需求显著增长。400G光模块已广泛应用，800G光模块已规模化商用，1.6T光模块也进入量产阶段。据LightCounting预测，预计到2027年800G和1.6T端口总数中，CPO端口将占近30%。到2029年，3.2T CPO端口出货量预计将超过1000万个。
2026年将是数据中心光通信发展的重要转折年。北美四大CSP厂商26Q1合计资本开支1316亿美元，同比增长70.25%，预计2026年总资本开支7100亿美元，2027年依旧能看到高增。四大巨头同步上调资本开支指引，光通信、IDC及配套基础设施成为较为明确的投入方向。
展望后市，2025-2027年为CPO导入期，2028年进入规模化增长阶段。机构测算，CPO渗透率将从2026年的5%提升至2030年的30%以上。全球CPO市场规模将从2026年的50亿美元增长至2030年的300亿美元，年复合增长率超过50%。
具体到A股市场，国内光模块产业链已深度嵌入全球算力供应链，有望在本轮云厂商巨头的资本开支周期中获得持续增量订单。叠加国内政策推进CPO国产替代加速，CPO核心供应链企业有望充分受益。可关注CPO核心光器件公司、CPO制造公司、CPO解决方案公司。（光大证券微资讯）