-->

　　【导读】长安汽车业绩阶段性承压，总裁叶沛称核心在于构建全新增长逻辑

　　中国基金报记者邱德坤

　　“我们当前的业绩属于阶段性承压。”针对长安汽车发布的最新业绩，长安汽车总裁叶沛向中国基金报记者表示。

　　10月30日晚间，长安汽车披露的2026年三季报显示，2026年第三季度，公司实现营业收入362.49亿元，环比增长10.1%，经营质量稳健；归母净利润为-7.58亿元，扣非后净利润为-9.52亿元，业绩短期承压。

　　对此，叶沛希望让外界看到这份阶段性承压业绩背后，包含了外部成本端被动冲击，以及长安汽车主动转型等因素。

　　2026年以来，汇兑损益、原材料价格上涨等外部因素，严重侵蚀了汽车行业利润，多家车企深陷盈利难题。

　　作为汽车央企中国长安汽车集团有限公司控股的核心上市平台，长安汽车选择主动转型，优化产品结构，加大研发投入，大幅提升海外战略资源投入，导致新旧动能转换出现窗口期。

　　叶沛表示，面对当前承压的局面，坐等汇率、原材料价格等外部因素变化不现实。车企能否走出这一轮调整周期，核心在于构建全新的增长逻辑。

主动重构盈利基底

　　叶沛表示，长安汽车正在重构盈利基底，从过去以燃油车的营收和利润为主，转向以智慧新能源汽车与节能汽车“双支撑”的发展模式。

　　对此，长安汽车在产品调整过程中，推进渠道库存压降。2026年前三季度，长安汽车的批发销量同比下降18%至169.3万辆，零售量同比下降9%至185.2万辆。

　　长安汽车执行副总裁张晓宇表示，公司主动调整库存、缓解经销商压力，整体库销比控制在2以内，低于行业平均水平。

　　长安汽车的产品收入也在变化：2026年前三季度的总体单车净收入为9.5万元，同比提升1.3万元；2026年第三季度的总体单车净收入为10.1万元，同比提升1.3万元。

　　这有赖于长安汽车新能源汽车单价的提升。张晓宇表示，2026年前三季度，在长安汽车的新能源汽车销量中，10万元以上车型的占比已接近70%，品牌向上和产品向上都呈现出阶段性成果。

　　长安汽车的新能源汽车渗透率持续提升，2026年9月的新能源汽车销量占比达55.6%，同比提升19.6个百分点，环比提升4.5个百分点。

　　同时，长安汽车重构盈利基底的方向，正从国内市场单一支撑转向国内、海外“双支撑”。

　　叶沛表示，以往车企更多依托国内车型向外输出，但海外市场的需求结构有别于国内市场。

　　对比可见，海外市场的主流车型是B级车、C级车，而中国市场的主流车型是C级车、D级车。

　　2026年，长安汽车主动调整了面向全球市场的汽车产品，成为其业绩阶段性承压的重要原因之一。

　　“这个转变存在窗口期。”叶沛表示，2027年至2029年，长安汽车面向全球市场调整的汽车产品会逐步推出，并构建百万元级的B级品牌、面向60万元至80万元区间的C级品牌，以及D级平台，化解供给规模化与全球需求多元化的矛盾。

汽车行业竞争围绕智能化领域展开

　　2026年以来，汽车行业的竞争方向快速转向下半场，竞争焦点围绕智能化领域全面展开。

　　长安汽车的智能化步伐正在加快。长安汽车在10月30日晚间公告称，公司全资子公司重庆长安科技有限责任公司拟增资扩股引入投资者。

　　重庆长安科技有限责任公司是长安汽车的核心智能化科技平台。长安汽车拟借此推动其“北斗天枢”智能化战略加速落地，抢占汽车产业转型升级制高点，构筑自主品牌可持续竞争优势。

　　“市场竞争达到一定程度后，比拼的是技术、智能体验等要素。”叶沛表示，在统一硬件的基础上，汽车产品体验的差异更多由软件实现。

　　按照长安汽车的开发规划，智能辅助驾驶、智能座舱和智能底盘将依托统一架构提供不同配置，并围绕用户场景开发功能。

　　2026年第三季度，长安汽车的研发投入同比增长11.6%至35.5亿元。叶沛表示，这主要是投向平台架构与智能化技术。

　　目前，长安汽车在智能化领域的投入，已有部分产品端的反馈。

　　作为首个央企自研的智能驾驶辅助系统，天枢领航已在长安汽车旗下车型启源Q06上有非常高的渗透率，客户体验也非常好。

　　“天枢智能PRO（专业版）也会释放。”叶沛表示，2026年，长安汽车的全栈智能领域投入已在产品上落地，后续将向更多自主产品推广。

　　接下来，长安汽车的智能化能力，将依托天枢智能体系实现梯度下放，向用户提供三套解决方案。

　　叶沛表示，通过L3级智能驾驶辅助、带城区领航能力的L2级智能驾驶辅助、高速领航等智能化方案，长安汽车将匹配不同用户的智能化需求。

多项举措压缩转型调整窗口期

　　叶沛表示，长安汽车也在直面自身短板，通过多项举措加快补齐弱项、构筑核心能力，压缩两大转型周期的调整窗口期。

　　一是优化产业链、资金与全球化运营，尤其是针对海外资金链和汇率风险管理，将设立新主体，搭建全球资金司库体系，主动应对当前的汇率压力。

　　二是推动全球物流业务自主化。长安汽车将依托中国长安汽车集团有限公司的全球化物流布局，推进长约、包船等大船资源的锁定。

　　叶沛表示，上述举措将在2027年至2028年逐步落地，从而平抑整车海运成本，避免单车运费动辄数千元乃至上万元的高额支出。

　　2026年，长安汽车大举“出海”，承担了不小的海运成本压力。叶沛表示，公司海外销量快速起量之后，滚装船资源紧张，改用集装箱运输后运价大幅上涨。

　　三是优化海外制造体系，重点提升KD（散件组装）包装与组织效率。叶沛表示，这对长安汽车而言是一个可观的成本优化项，会快速带来改善。

　　四是依托平台“成组”的产品，兑现全球规模化降本红利。叶沛表示，相比过去多品种、小批量的开发模式，规模化带来的降本效率会更高。

　　未来，长安汽车将向年销量400万辆的目标努力。叶沛表示，长安汽车不会只是追求规模数字，更会有清晰路径来支撑目标的达成。

（文章来源：中国基金报）