派拉蒙天舞的520亿美元高收益率债发行仅数小时后，投资者就已出现数亿美元账面亏损，资产管理机构愤怒致电承销这些债务的华尔街银行。

　　派拉蒙天舞的垃圾债首日交易跌幅尤其明显，该公司8年期美元债周三以面值发行，周四成交价仅为面值的95%。贷款和投资级债券也走弱，押注该公司信用恶化的证券价格升至17年来最高。

　　派拉蒙天舞的融资主要是为收购华纳兄弟探索而筹措资金，该公司在本周与投资者沟通发债债券和贷款事宜时，被大量追问交易完成后的沉重债务负担以及成本削减计划。

　　周四早盘交易开始后，这些债券和贷款立即下跌。这在华尔街并不常见，因为承销商通常会把债券价格定在投资者能够略有小赚的水平，以鼓励他们继续买入。此次巨额债务发行后马上出现亏损，让人想起6月SpaceX发行250亿美元债券后的情况。

　　就派拉蒙天舞而言，由于一些投资者在最后一刻退出，尤其是长期债券部分，部分投资者罕见地获得了申购的大部分甚至全部债券。知情人士称，这导致一些资产管理机构意外持仓过重，寻求迅速降低风险敞口。

　　知情人士表示，纽约周四早盘抛售压力导致债务价格大跌，交易员通过短信和电话向承销商美银和花旗表达不满。

　　派拉蒙天舞此次发债不得不速战速决。该公司上月底刚解决了一批诉讼，扫清了收购华纳兄弟的交易面临的最后障碍。之前这些官司令该公司无法在更早融到资金，不得不支付了更高融资成本。

　　Impax Asset Management投资组合经理Tony Trzcinka表示：“发债时间的选择一定程度上迫不得已而为之。派拉蒙天舞现在支付的利息明显高于今年早些时候”。

　　派拉蒙天舞首席财务官Dennis Cinelli称，债务价格下跌只是“市场一天内的波动。我们进入市场不是为了做一天的交易，而是为了完成一项具有转型意义的收购交易，下一代娱乐和科技公司。”

　　派拉蒙天舞周三发行的投资级债券最终获得约800亿美元需求，低于1090亿美元的峰值。长期债券的订单流失超过50%。SpaceX今年6月也出现过类似情况。彭博新闻分析显示，仅投资级债券的账面损失就超过2亿美元。

　　与此同时，美国投资级和垃圾债市场的风险溢价均有所上升。作为衡量市场风险重要指标的信用违约掉期（CDS）升至3月以来最高，显示投资者担忧加剧。

　　Trace数据显示，派拉蒙天舞一笔52.5亿美元的10年期投资级债券收益率周四较基准利率高2.78个百分点，而发行收益率较美国国债收益率高2.625个百分点。期限最短的债券利差小幅扩大。

　　美国因内涵拒绝置评。Apollo暂未回应置评请求。