上周A股多板块收跌，半导体设备ETF招商（561980）标的指数单周下跌2.63%。但资金坚定逢跌加码，据兴业证券，半导体设备与通信是上周流入规模最大的两个方向，且流入集中于下跌日。

数据显示，半导体设备ETF招商（561980）最近4个交易日持续净流入共超2亿元。分析认为，近一周四重催化密集释放，正在构成资金持续涌入的底层逻辑。

首先是8月23日，阿里巴巴宣布向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额为800亿港元。根据《科创板日报》，这是阿里巴巴2019年港股上市以来首次启动新股配售，此轮配售已获超额认购、且高质量长线做多投资者需求强劲。

据悉，本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设。这意味着中国科技巨头的AI资本开支竞赛正全面升级，AI基础设施扩张将直接拉动全球半导体设备需求。

其次，国产NAND第一股长江存储IPO正式获受理。8月21日，上交所披露长江存储科创板IPO审核状态变更为“已受理”，拟融资330亿元。招股书显示，公司2026年一季度实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元。

从产业路径传导来看，这是继长鑫科技之后国产存储另一巨头的上市进程正式启动，其巨额IPO募资将直接转化为刻蚀、薄膜沉积、清洗等设备的增量订单。

目前芯片产业链涨价潮仍在延续，英伟达服务器涨价超15%。据财联社，多家“英伟达最大客户”已被告知，由于内存芯片成本飙升，搭载英伟达AI芯片的服务器价格将会上涨，很多情况下涨幅将超过15%。

上游设备环节处于量价齐升逻辑的直接受益位置。据媒体报道，韩国半导体设备行业受益于三星电子和SK海力士的大规模投资，截至今年上半年末，该国主要设备企业订单积压量预计比去年年底翻了一番。

东吴证券认为，海外设备龙头产能扩张整体保持平稳，周期普遍2-3年，新增供给难以快速释放。供需趋紧传导至海外半导体设备价格和交期，部分设备出现明确涨价趋势，设备交期同步延长。国产设备与零部件有望凭借交付、本地化服务和性价比优势加速切入海外市场，持续提升海外市场份额。

数据显示，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，设备+材料含量高达81%，设计+制造含量为19%，对中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、沪硅产业等细分龙头均有覆盖。截至8月21日，该指数2020年以来累计上涨467%，大幅跑赢半导体材料设备（348%）和科创芯片（294%）等同类指数，中长期弹性领先。

数据区间：2020.1.1-2026.8.21

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