核心要点

圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托?穆萨莱姆表示，有必要实施更为紧缩的货币政策，而且行动应当 “尽快” 落地。

穆萨莱姆称，通胀依旧 “过高”，但美国经济具备 “韧性”。

就在美联储宣布维持利率不变的数日之后，穆萨莱姆发表上述言论，当前投资者正密切研判央行后续政策动向。

2025 年 2 月 20 日，美国纽约，圣路易斯联邦储备银行行长兼首席执行官阿尔贝托?穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话。

　　圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托?穆萨莱姆周五表示，短期内需要推出力度更强的货币政策。

　　“我的判断是，有必要进一步收紧货币政策，而且要尽快行动。” 穆萨莱姆在影子公开市场委员会的书面发言稿中如是说。该机构由一众聚焦央行政策的经济学家组成。

　　本周三美联储刚刚公布利率决议，穆萨莱姆此番表态，让市场得以初步窥见美联储官员对后续政策的看法，同时也强化了投资者的预期：美联储将在 12 月的下一次议息会议重启加息。芝加哥商业交易所 FedWatch 工具显示，联邦基金利率期货交易员预计，12 月会议上美联储加息 25 个基点的概率约为 76%。

　　“早期小幅渐进式调整，通常比后期采取大规模、突然的政策行动造成的冲击更小。” 穆萨莱姆称，“在通胀预期尚且稳固的阶段，尽早以小幅步骤收紧政策，更有希望达成目标，同时不会对劳动力市场与经济增长造成负面影响。”

　　穆萨莱姆对美国整体经济形势给出偏积极的评价，形容经济富有 “韧性”。他援引周四公布的美国 GDP 数据，GDP 同比增速为 3.4%。

　　他指出多重因素在支撑经济，包括人工智能基建建设，以及目前依旧处于宽松状态的金融环境。

　　穆萨莱姆表示劳动力市场 “表现异常稳定、供需平衡”。他提到，4.2% 的失业率，处于负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）长期预期的中位数区间。穆萨莱姆今年并非 FOMC 投票委员，要到 2028 年才重新获得投票权。

　　但他警告通胀水平 “过高”。周四公布的个人消费支出（PCE）物价指数显示，年度通胀高于 3%。美联储官员一直在密切监控消费者与投资者的通胀预期，防止预期大幅偏离央行 2% 的长期通胀目标。

　　他提出一种可能性：如果美联储不调整货币政策，通胀未来或将持续高于 2%。

　　“当下，货币政策对就业与经济增长能做出的最大贡献，就是及时恢复物价稳定。” 穆萨莱姆说道，“在通胀尚未根深蒂固、尚未形成长期持续预期之时就采取行动，压低通胀所要付出的短期经济代价会更低。”