据证券之星公开数据整理，近期天微电子（688511）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2952.74万元，同比下降64.85%，归母净利润163.25万元，同比下降94.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1251.62万元，同比下降71.27%，第二季度归母净利润-374.54万元，同比下降131.41%。本报告期天微电子三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达270.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率41.01%，同比减27.45%，净利率-1.71%，同比减105.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1322.71万元，三费占营收比44.8%，同比增270.88%，每股净资产6.12元，同比减25.17%，每股经营性现金流0.6元，同比增764.45%，每股收益0.01元，同比减95.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.49%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.9%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.27%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.62亿元，累计分红总额1.11亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.5%/--/12.1%，净经营利润分别为4970.43万/-2611.24万/3035.56万元，净经营资产分别为2.68亿/2.73亿/2.5亿元。

  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.42/2.13/0.93，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.99亿/1.65亿/1.4亿元，营收分别为1.4亿/7775.65万/1.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达340.8%）

本文数据来源于天微电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。