7月20日，港股开盘走势分化，其中恒生指数上涨7.49点，涨幅0.03%报25150.54点；恒生科技指数上涨3.51点，涨幅0.07%报4755.66点；国企指数下跌0.71点，跌幅0.01%报8381.19点；红筹指数下跌4.19点，跌幅0.1%报4069.11点。

盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴涨2.65%，腾讯控股涨0.08%，京东集团涨0.42%，小米集团跌1.44%，网易跌0.47%，美团跌1.62%，快手跌1.02%，哔哩哔哩跌0.41%；芯片股高开，澜起科技涨超4%，华虹宏力涨近4%，兆易创新、天数智芯、中芯国际等个股跟涨。PCB概念股高开，建滔积层板涨超3%；中资券商股普遍上涨，中信证券涨超2%；煤炭板块连日走强，机器人执行器、保险、贵金属、刀片电池等板块涨幅居前；另外，生物科技股多数下跌，油气设备股山东墨龙跌近3%。

热点聚焦

1.花旗在新兴市场资产配置中下调韩国股票评级，同时上调中国股票评级，随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。

2.摩根大通表示，芯片股的下跌与基本面已经出现越来越大的背离，建议夏季增持；AI驱动下DRAM供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将会是下一轮上涨的催化剂。

3.最新消息显示，贝莱德正计划发行超过120亿美元债券，为Meta位于美国得州埃尔帕索的数据中心园区提供融资。这是近期一系列为科技公司大规模AI投资提供资金支持的债务融资交易中的最新一笔。

4.高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。

个股动态

大唐发电(00991.HK)：上半年累计完成上网电量约1,294.693亿千瓦时，同比上升约4.42%。平均上网电价约为430.92元/兆瓦，同比下降约3.05%。

哈尔滨电气(01133.HK)：预计半年度净利润17亿元，上一年同期为10.5亿元。主要由于营业收入规模稳步增长，经营业务毛利率水平提升。

上海电气(02727.HK)：预计上半年净利润为人民币9.2亿元至人民币10.0亿元，同比增加约12%至22%。

理文造纸(02314.HK)：预计中期盈利约13.3亿港元至13.9亿港元之间，同比增长64%至71%。

友谊时光(06820.HK)：预计上半年净利润约6800万-7400万元，同比增长约67%-82%。

中国龙工(03339.HK)：上半年净利润7.3亿元至人民币8亿元，同比增加16%至27%。

理士国际(00842.HK)：上半年净利润同期增长15%以上，主要归因于电源解决方案业务的毛利增加。

北京首都机场股份(00694.HK)：预计上半年净利润介乎约人民币1000万元至2000万元，同比扭亏为盈。

芯智控股(02166.HK)：发盈喜，预期上半年股东应占利润将取得不少于460%的增长。

大金重工(01081.HK)：子公司斩获希腊船东 3+1 艘散货船订单，总金额约 21 亿元。

国微控股(02239.HK)：拟6320万元出售芯行纪3.95%股权。

洲际船务(02409.HK)：以4160万美元出售一艘船舶。

先导智能(00470.HK)：拟回购2亿-4亿港元H股

中国中冶(01618.HK)：截至6月末累计回购3200万股H股。

中国石油化工股份(00386.HK)：斥资约1287.42万港元回购300万股，回购价4.27至4.35港元。

机构策略

华泰证券：往后看，由于对冲性平仓或已行至半程，且沽空资金开始重新积累，考虑到此后A股、韩股或逐渐确认底部，且港股情绪指数正在逐渐修复，资金驱动的反弹或在月度维度可持续，但长期反转核心要素可能还是业绩期结束后基本面的修复成色。

国元国际：7-8月仍是传统迎峰度夏关键阶段，若后续高温天气持续，居民制冷负荷和商业负荷仍有望回升；同时，工业生产、充换电、数据中心等负荷的高景气仍将提供底部支撑。电力板块景气判断仍应立足于“总量平稳、结构升级”的主线。

中金发布：6月以来，随着半导体板块开启调整，全球市场在一轮陡峭的上行后迎来调整。该行此前曾指出，本轮大周期尚未结束，但融资热vs资金紧的矛盾日益突出，叠加高拥挤度和高杠杆，在流动性尚未转宽前，市场将进入“中场休息”阶段。