【下跌因素分析】

1、韩国投资证券盘前发布2Q26 预期，把海力士二季度营业利润预估下调到 60.4 万亿韩元，低于一致预期大约 7%-8%；同时下调 2026 年和 2027 年营业利润预测，幅度分别约 9% 和 11%。理由是HBM涨价相对其他产品较少及长协影响，此举引发市场担忧。

2、近期市场整体萎靡，上周宽基普跌，泥沙俱下，今日情绪暂未修复，流动性进一步收缩。

【后市展望】

存储行业供需缺口将持续放大，价格有望长期维持高位。从行业基本面来看，当前全球存储市场供给年增速仅约30%，而需求年增速高达40%以上。由于扩产产能预计要到2027年下半年才会陆续释放，供需失衡的局面至少将持续至2028年。短期内，长鑫上市传闻等事件虽带来资金兑现压力和板块波动，但半导体设备与存储景气度高度相关，且扩产带来更多确定性。待企稳之后，投资者可重点关注半导体设备ETF（159516）的相对低位布局机会。

AI算力需求持续强韧，通信板块二阶导向上趋势明确。海外巨头动态有力驳斥了市场此前对算力过剩和芯片延迟的担忧。Meta锁定长期产能并计划于2027年实现AI算力翻倍，英伟达亦证实单季度营收将突破千亿美金，且Rubin ultra芯片并未延迟至2028年。本轮AI技术革命迭代极快，2027年AI整体市场规模增速将超越2026年，贝塔二阶导为正，驱动光模块、PCB等细分赛道增速进一步抬升。7月中下旬台积电、ASML及北美四大云厂将陆续披露财报，可持关注边际变化，短期波动不改长期趋势，或可持续关注通信ETF（515880）。

近期波动确实较大，重要事件节点前后兑现需求，加之情绪萎靡，整体需要注意风险。中期产业趋势仍然坚韧，投资者仍可关注相关核心产品。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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