调研时间：2025年12月30日

调研对象：亨通光电（600487）

调研作者：冠生

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公司概况

江苏亨通光电股份有限公司（600487.SH）成立于1993年，2003年8月在上海证券交易所主板上市，截至12月31日收盘，公司现流通市值约为610亿元。

公司聚焦“通信+能源”双主业，核心业务涵盖光通信（光纤光缆、CPO、空芯光纤、特种光纤）、海洋通信与能源（海底光缆、海洋观测、海上风电、海洋油气）、智能电网（超高压、特高压电缆）、工业与新能源五大板块。

公司位列“全球线缆最具竞争力企业”榜单第二位，“全球光纤光缆最具竞争力企业”和“全球海缆最具竞争力企业”榜单前三强。

亨通光电2025年前三季度公司营业收入为496.21亿元，同比增长17.03%；归母净利润为23.76亿元，同比增长2.64%，公司持续布局AI特种光纤、海洋通信及能源，技术突破与订单放量。

亨通光电总部（深水财经社 摄）

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参会确认

在股东会登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料，确认参会资格。会议当天，浑水调研携带委托书和身份证明材料顺利参会，亨通光电对股东的参会表示了欢迎。

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现场见闻

亨通光电位于江苏省苏州市吴江区中山北路2288号亨通光通信科技园，此处亦是亨通光电全球光通信领域的重要研发与制造基地之一。

亨通光电股东会现场（深水财经社 摄）

当天股东会现场，除了浑水调研还有另外三个股东代表参会，由董事长崔巍主持，董秘王僚俊出席本次会议，宣读议案，之后在投票环节，公司总经理张建峰和董秘对股东提出的问题在信披合规的范围内做了解答，体现了对投资者关系的重视。

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议题分析

亨通光电2025年第二次临时股东会审议并通过了多项2026年度预计议案，涉及关联交易、担保、综合授信、套期保值、票据池业务等，除年度预计外还有回购注销部分限制性股票、选举非独立董事及修订公司章程等。

所有议案均以高票通过，其中部分议案因涉及重大事项，需特别决议通过，获得有效表决权股份总数的2/3以上支持。

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出席情况

亨通光电2025年第二次临时股东会现任董事共10人，其中8人列席，董事谭会良、陆春良因公务未出席。关联股东亨通集团有限公司和崔根良在涉及关联交易的议案1和议案7中回避表决。

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现场交流

1.

12月份以来公司股价表现不错，如何看今年整体营收和26年的预期情况呢？

答：我们积极看好公司未来发展。公司持续通信和能源两大核心产业的战略投入，提供行业领先的光通信、智能电网、海洋能源、海洋通信、工业与新能源等产品与解决方案，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是深海科技和智算互联的典型代表。

公司成功入选世界经济论坛（WEF）全球“灯塔工厂”名单，系全球光通信行业首家入选的企业。

公司坚持全球化运营战略，不断完善通信网络和能源互联产业的全球营销网络建设及产业布局。公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家和地区进行通信网络和能源互联产业布局，产业覆盖五大洲，目前累计拥有海外产业基地12个。

近年来，公司海外产业布局不断完善；如完成收购全球领先的特种光纤生产商j-fiber以及印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一上市公司Voksel，墨西哥光通信产业基地投建等。

2.

公司的空芯光纤实现领先技术突破，还完成中国联通首条空芯光纤商用线路部署，未来推广商用的可能性如何？

答：2025年7月，公司空芯反谐振光纤已亮相，在特定波段实现损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平损耗值，具备批量交付能力。

目前，衰减损耗值正进一步下降，技术进步速度较快。2025年，公司 AI 先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，计划2026年2月竣工；一期投资将新增多条工艺线、检测线及公辅等先进设备用于超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等特种光纤的制造生产，持续提升规模化交付能力。

公司与中国联通联合部署，成功开通并投入运营中国联通首条商用空芯光纤光缆线路。未来公司将持续推动空芯光纤的规模化应用进程。

3.

公司在12月成立了亨通华海深海科技（厦门）有限公司，主要业务布局在哪些方面；目前公司的海洋能源业务和在手订单情况如何？

答：公司是全球前四具备成熟的跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力和万公里级超长距项目交付经验的唯一中国企业，本次设立全资子公司也旨在聚焦深海通信。

在海洋能源领域，目前公司拥有完善的海上风电和海洋油气系统解决方案及服务能力，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的完整产业链。产品涵盖高压海缆、动态缆、柔性直流输电系统等。

截至2025年10月，我们拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额超200亿元；拥有海洋通信业务在手订单金额超70亿元；拥有PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元。在手订单充足，能支撑未来业绩持续释放。

END

阅读说明

本文所涉内容均为调研实录，部分表述在不改变原意情况下有所调整，本文不构成任何投资建议，如有差误请以公司正式公告为准。

（深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）