1月7日，存储强势叠加国产替代催化，聚焦上游半导体设备领域的半导体设备ETF（159516）大涨超5%。资金持续抢筹，近20日净流入超28亿元，当前规模超100亿元，居同类产品第一。

存储扩产+国产替代，半导体设备投资确定性较强

大盘环境良好，上证指数破十年新高。

此外，直接推动力为存储强势，据Trendforce最新消息，近期对2026年第一季度存储合约价预期大幅度上修，预估2026Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55%~60%、33%~38%。此外，据报道，三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%~70%。

存储涨价最直接的影响是带来存储扩产的预期。从目前A股存储的投资看，由于缺乏原厂的标的，所以存储扩产带来的半导体设备环节就会显得比较性感。2025年12月30日晚间，长鑫科技披露招股书，筹划加上自有资金共计345亿元人民币，拟投资于存储晶圆制造量产线技术升级项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。

此外，深层逻辑是国产替代和需求爆发的共振。据浙商证券估计，2024年我国ALD、光刻、量测检测、离子注入、涂胶显影等环节国产化率极低，在10%左右。刻蚀、CVD、CMP、热处理等环节国产化率较低，位于10%至30%之间。

数据来源：iFinD

全球AI驱动，把握半导体设备ETF（159516）景气机遇

2025年全球半导体市场创历史新高。半导体行业受技术驱动和宏观周期影响，市场规模呈波动上升趋势，2004~2024年复合增速5.6%。2023年周期底部以来，行业逐步实现复苏与扩张，根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，预计2025年全球半导体销售同比增长11%至7009亿美元创历史新高，预计2026年全球半导体销售额将同比增长9%至7607亿美元。

数据来源：SEMI，浙商证券研究所

AI是半导体行业增长的核心引擎。根据SEMI预测，2020~2030年，AI相关半导体收入占比将从不足10%增长至48%，非AI半导体收入增速放缓。全球八大CSP资本开支持续增长，根据TrendForce预测，2026年全球八大CSP（谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、阿里、字节、百度）资本开支将同比增长40%至6000亿美元。

数据来源：TrendForce，浙商证券研究所

“存储扩产+先进制程扩产”双重推动，半导体设备ETF（159516）具备【催化明确+估值较低】两大优势。这一轮存储甚至半导体设备的叙事不同于以往的周期复苏或国产替代，而是实打实的受益于全球AI驱动的高景气。无论是AI算力所需的先进制程扩产，还是AI存力推动的存储扩产，半导体设备都是突破产能瓶颈的核心环节。

当前春季躁动之时，近日半导体设备公司或开始向市场传递新一年的订单指引，加上两存上市推进、存储涨价、AI高增等催化重重共振，半导体设备ETF（159516）具备较高性价比，建议持续关注。

半导体设备ETF（159516）跟踪中证半导体材料设备主题指数，能较好代表设备材料环节基本面进展，感兴趣的投资者可以关注相关半导体设备ETF（159516）布局机会。

数据来源：中证指数公司，截至2025年1月6日。指数成分股仅供参考，不代表投资建议。

注：数据来源iFinD，截至2025.1.6，半导体设备ETF规模为104.59亿，在同类6只产品中排名第一。

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